• East Asian Economic Review
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• 제24권2호
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• pp.165-184
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• 2020

Applying Ismailov and Rossi (2018), I newly construct the Korea FX uncertainty based on the density distribution of historical forecast errors. This uncertainty index properly captures the rare but significant events in the Korean currency market and provides information distinct from other uncertainty measures in recent studies. I show that 1) FX uncertainty arising from unexpected depreciation has a stronger impact on Korea-U.S. exchange rates and that 2) macro variables, such as capital flows or interest rate differentials, have predictive ability regarding Korea FX uncertainty for short horizons. These findings enable us to predict the events of sudden currency crashes and understand the Korea-U.S. exchange rate dynamics.

• The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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• 제8권1호
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• pp.833-840
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• 2021

This paper examines the effect of the interest rate set by Bank Indonesia on financial system stability as measured by the credit gap in Indonesia for quarterly data for the period 1976 Q1 to 2019 Q4. We suppose that the relationship between the Central Bank rate and the credit gap is non-linear. Hence, this study applies a smooth transition regression (STR) model to investigate the relationship between these variables. Our results are: first, by performing STR estimation we obtained a threshold level of Central Bank rate of 2.01. Second, a decrease in the Central Bank rate results in a reduction in the credit gap when the Central Bank rate is above or below the threshold level. The effect of the Central Bank rate is five times greater for the high regime than for the low regime. Third, we find evidence that the effect of the exchange rate, economic growth, inflation, and GDP per capita on the credit gap for the high regime is the opposite of the low regime. We suggest that policymakers need to keep the Central Bank interest rate low and stable so that the role of the bank as a financial intermediary remains stable and conducive to strengthening financial stability.

• 지식경영연구
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• 제22권4호
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• pp.71-85
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• 2021

본 연구는 채권시장과 금리시장의 지표를 이용한 외환시장 환율예측 모델을 만드는데 있어 어떤 인공지능 방법론이 가장 적합한지 밝혀내는데 그 목적이 있다. 채권시장의 대표 상품인 국고채와 통안채는 위험회피 상황이 올 때 대규모로 매도되어지고 그런 경우 환율이 상승하는 모습을 자주 보여주었고, 금리시장에서 통화 스왑 (Cross Currency Swap) 가격은 달러 유동성 문제가 생길 때 주로 하락하였으며, 그 움직임은 환율의 상승에 직간접적인 영향을 미쳐온 점 등을 고려하면, 채권시장과 금리시장에서 거래되는 상품의 가격과 움직임은 외환시장에도 직간접적인 영향을 주고 있으며, 세 시장 사이엔 상호 유기적이고 보완적인 관계가 있다고 볼 수 있다. 지금까지 채권시장, 금리시장, 그리고 외환시장 사이의 관계와 연관성을 밝히는 연구는 있어왔으나, 과거 많은 환율예측 연구들이 주로 GDP, 경상수지 흑자/적자, 인플레이션 등 거시적인 지표를 기반으로 한 연구에 집중되어 왔으며, 채권시장과 금리시장 지표를 기반으로 인공지능을 활용하여 외환시장의 환율을 예측하는 적극적인 연구는 아직 진행되지 않았다. 본 연구는 채권시장 지표와 금리시장 지표를 기반으로, 비선형데이터 분석에 적합한 인공신경망(Artificial Neural Network) 모델과, 선형데이터 분석에 적합한 로지스틱 회귀분석 (Logistic regression), 그리고 비선형/선형데이터 분석에 활용 가능한 의사결정나무 (Decision Tree)를 각각 사용하여 환율예측 모델을 만들고 그 수익률을 비교하여 어떤 모델이 가장 외환시장 환율 예측을 하는데 적합한지 알려준다. 또한, 본 연구는 주식시장, 금리시장, 오일시장, 그리고 외환시장 환율 등 비선형적 시계열 데이터 분석에 많이 사용되어진 인공신경망 모델이 채권시장과 금리시장 지표를 기반으로 한 외환시장 환율예측 모델에 가장 적합한 방법론을 제공하고 있다는 것을 증명한다. 채권시장, 금리시장, 그리고 외환시장 간의 단순한 연관성을 밝히는 것을 넘어, 세 시장 간의 거래 신호를 포착하여 적극적인 상관관계를 밝히고 상호 유기적인 움직임을 증명하는 것은 단순히 외환시장 트레이더 들에게 새로운 트레이딩 모델을 제시하는 것뿐만 아니라 금융시장 전체의 효율성을 증가시키는데 기여할 것이라 기대한다.

• 농업과학연구
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• 제30권1호
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• pp.89-101
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• 2003

For the pre-feasibility study and project evaluation, the discount rate or cutoff rate should be given by the government authority. To get the Benefit/Cost Ratio, NPV(Net Present Value) and IRR(Internal Rate of Return) of the public investment projects, the pertinent and realistic discount rate should be determined to be suitable to the present time period. The cut-off rates in Korea were equivalent to 15% in 1970's, 10% in 1980's and 8% in 1990's. The prevailing rate of discount as 8% is considered not to be suitable for the 2000's public project appraisal considering the present interest rates on deposit and national bonds. To determine the socio-economic feasibility of the public projects, the IRR should be bigger than the present cutoff rate. When we still use the high old rate of discount, the analytical results of project appraisal will show always economically unfeasible. Therefore the new rate of discount suitable for present time should be determined by the government. The public projects to be implemented in 2000 year onward are recommended to be adapted 5% of cutoff rate for the project appraisal and evaluation according to the results of reviewing the tendency of discount rates and market rates of interest in Korea.

• 정보처리학회 논문지
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• 제13권4호
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• pp.189-198
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• 2024

입 모양 인식은 음성 인식의 중요 부분 중 하나로 음성 인식을 위한 입 모양 인식 시스템에서 입 모양 인식 성능을 개선하기 위한 여러 연구가 진행됐다. 최근의 연구에서는 인식 성능을 개선하기 위해 입 모양 인식 시스템의 모델 구조를 수정하는 방법이 사용됐다. 본 연구에서는 모델 구조를 수정하는 것으로 인식 성능을 개선하는 기존의 연구와 달리 모델 구조의 변화 없이 인식 성능을 개선하는 것을 목표로 한다. 모델 구조의 수정 없이 인식 성능을 개선하기 위해, 사람이 하는 입 모양 인식에서 사용되는 단서를 참고해 입 모양 인식 시스템의 기존 관심 영역인 입술 영역과 함께 턱, 뺨과 같은 다른 영역을 관심 영역으로 설정하고 각 관심 영역의 인식률을 비교해 가장 높은 성능의 관심 영역을 제안한다. 또한, 관심 영역 크기를 정규화하는 과정에서 보간법의 차이로 인해 발생하는 정규화 결과의 차이가 인식 성능에 영향을 준다고 가정하고 최근접 이웃 보간법, 이중 선형 보간법, 이중 삼차 보간법을 사용해 동일한 관심 영역을 보간하고 각 보간법에 따른 입 모양 인식률을 비교해 가장 높은 성능의 보간법을 제안한다. 각 관심 영역은 객체 탐지 인공신경망을 학습시켜 검출하고, 각 관심 영역을 정규화하고 특징을 추출하고 결합한 뒤, 결합된 특징들을 차원 축소한 결과를 저차원 공간으로 매핑하는 것으로 동적 정합 템플릿을 생성했다. 생성된 동적 정합 템플릿들과 저차원 공간으로 매핑된 데이터의 거리를 비교하는 것으로 인식률을 평가했다. 실험 결과 관심 영역의 비교에서는 입술 영역만을 포함하는 관심 영역의 결과가 이전 연구의 93.92%의 평균 인식률보다 3.44% 높은 97.36%의 평균 인식률을 보였으며, 보간법의 비교에서는 이중 선형 보간법이 97.36%로 최근접 이웃 보간법에 비해 14.65%, 이중 삼차 보간법에 비해 5.55% 높은 성능을 나타내었다. 본 연구에 사용된 코드는 https://github.com/haraisi2/Lipreading-Systems에서 확인할 수 있다.

• 무역상무연구
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• 제55권
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• pp.155-181
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• 2012

This study considered as precautions in light of practical affairs related to a claim for damages focusing on CISG (1980) and PICC (2004). Given summarizing contents of this study, those are as follows. First, when exercising a claim for damages, proving the damages may be difficult and hard. Thus, there is necessity for stating the liquidated damages clause in contract given conclusion of contract. Second, as for the application of interest rate given a claim for interest, CISG is not covered interest rate. PICC is covered interest rate. However, there is possibility that PICC will not be applied as general principles. Thus, to remove this insecurity and uncertainty, there is necessity for stating this in contract by deciding on the detailed standard stipulation after fully discussing about interest payment with the counterpart given sale contract. Third, when a seller delivered non-conformity of the goods for contract, a buyer is desirable to exercise by discreetly judging the exercise method or limitation element on a problem of selecting and exercising remedy favorable to oneself out of a claim for damages and a right to reduce the price. Finally, There was suggestion that the contract parties are desirable to utilize by modifying and supplementing properly this in line with own business-based necessity and situation based on the ICC Model International Sale Contract, and to state CISG and PICC the governing law clause, in preparing contract. This study is expected to possibly become guideline in which the damaged party exercises a claim for damages or aims to cope with the counterpart's exercising a claim for damages.

• 산경연구논집
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• 제9권6호
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• pp.15-24
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• 2018

Purpose - The adjustment of one country's monetary policy can cause the macroeconomic change of other countries. Due to this, this paper attempts to analyze the impact of China's monetary policy on South Korea's exchange rate. Research design, data, and methodology - Based on the flexible-price monetary model, sets of annual time series from 1980 to 2017 are employed to perform an empirical estimation. The vector error correction model is also used to exploit the short-run relationship between both of them. Of course, the South Korea's real GDP, the China's real GDP, South Korea's interest rate, the South Korea's interest rate and the South Korea's monetary supply are treated as independent variables in this paper. Result - The long-run findings reveal that the China's money supply has a negative effect on South Korea's exchange rate. Respectively, the short-run findings depicts that the China's money supply has negative a effect on South Korea's exchange rate. Of course, other variables selected in this paper also have an effect on South Korea's exchange rate whatever positive or negative. Conclusions - As the empirical evidence shows, the China's monetary policy has a negative effect on South Korea's exchange rate whenever in the long run or in the short run.

• The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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• 제4권1호
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• pp.19-23
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• 2017

Based on a simultaneous-equation model consisting of aggregate demand and short-run aggregate supply, this paper estimates a reduced-form equation specifying that the equilibrium real GDP is a function of the real effective exchange rate, the government deficit as a percent of GDP, the real interest rate, foreign income, labor productivity, the real oil price, the expected inflation rate, and the interactive and intercept binary variables accounting for a potential change in the slope of the real effective exchange rate and shift in the intercept. Applying the exponential GARCH technique, it finds that aggregate output in Australia has a positive relationship with the real effective exchange rate during 2003.Q3 - 2013.Q2, the government deficit as a percent of GDP, U.S. real GDP, labor productivity and the real oil price and a negative relationship with the real effective exchange rate during 2013.Q3 - 2016.Q1, the real lending rate and the expected inflation rate. These results suggest that real appreciation was expansionary before 2013.Q3 whereas real depreciation was expansionary after 2013.Q2 and that more government deficit as a percent of GDP would be helpful to stimulate the economy. Hence, the impact of real appreciation or real depreciation on real GDP may change overtime.

• 경제분석
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• 제26권1호
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• pp.133-166
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• 2020

우리나라는 1990년대 중반부터 인구 고령화가 급속히 진행되었으며 실질 금리도 꾸준히 하락하였다. 이러한 점을 감안하여 본 연구는 인구 고령화가 실질 금리에 미친 영향에 대해 분석하였다. 먼저 간단한 회귀분석을 통해 기대수명 및 노령인구 부양비율 증가, 인구 증가율 감소 등이 실질 금리 하락에 통계적으로 유의한 영향력을 가지고 있다는 것을 실증적으로 보였다. 이러한 실증 근거에 기반하여 생애주기모형을 구축하고 모형 내의 인구 증가율 및 노령인구 부양비율이 1990년대 중반 이후의 우리나라의 실제 데이터와 유사하게 움직일 경우 실질 금리가 어떻게 변동하지를 시뮬레이션해 보았다. 시뮬레이션 결과, 모형 내의 실질 금리가 1995년 약 9%에서 2018년 약 6%로 하락하는데 이는 실제 실질 금리 하락 폭의 약 3분의 1에 해당한다. 아울러 기대수명이 늘어나는 것이 인구 증가율이 감소하는 것보다 실질 금리 하락에 더 큰 영향을 미쳤던 것으로 나타났다.

• Journal of the Korean Data and Information Science Society
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• 제22권1호
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• pp.73-80
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• 2011

본 연구의 목적은 상품판매 비중과 금리가 해약률에 미치는 영향을 분석하는데 있다. 본 연구의 동인은 최근 국제회계기준 및 현금흐름방식의 도입으로 해약률과 관련된 이슈가 중요해지고 있는데서 찾을 수 있다. 패널자료를 적용하여 고정효과모형 및 확률효과모형을 추정하고 하우스만 검정으로 모형을 선택하는 분석방법을 사용한다. 분석 결과 첫째, 확률효과모형이 선택되었으며, 상품 포트폴리오 중 저축성 보험, 질병보험, 사망보험의 구성비가 높고, 금리가 높을수록 해약률이 상승하는 것으로 나타나고 있다. 둘째, 건강보험이나 변액보험의 상품비중이 높을수록 해약률은 감소하는 결과를 보이고 있다.