• Title/Summary/Keyword: 주가반응

Search Result 157, Processing Time 0.037 seconds

Long-term Performance of Stock Splits (주식분할의 장기성과)

  • Byun, Jong-Cook;Jo, Jeong-Il
    • The Korean Journal of Financial Management
    • /
    • v.24 no.1
    • /
    • pp.1-27
    • /
    • 2007
  • In this study, we investigated the market long-term performance of stock splits by using the Korean Stock Market data from 1998 through 2002. We measured the performance by the event-time portfolio approach with the buy-and-hold abnormal return(BHAR) and the cumulative average abnormal return(CAAR). Also, the calendar-time portfolio approach with one-factor and three factor model were used for avoiding the misspecification model problem. The first of main results in this study was that the stock splits had significantly positive abnormal returns around the month of the stock splits announcements. However, the period BHAR and CAAR after the announcement month were significantly negative. This negative long-term abnormal returns were confirmed by the calendar-time portfolio approach. The results suggested that the abnormal return followed by the stock splits seemed to be positive in the short-term period. Second, there was no the difference of the long term performance between the high and the low split ratios. The operating income performance in the periods followed by the stock splits announcements grew worse. Therefore, the signalling effects, the managers of the firm under considering the stock splits would make use of splits as a form of signals for the upward changes in the cash flow or profits, could not be found. Finally, in contrast to Fama, Fisher, Jensen and Roll(1969), the significant negative abnormal returns following the stock splits were still found irrespective of the change of dividend payout ratio.

  • PDF

Busulfan-Induced IgG-Protein Complex of Germ Cells and Its Utility for Selection of Spermatogonial Stem Cells

  • 주학진;천영신;권득남;김진회
    • Proceedings of the KSAR Conference
    • /
    • 2001.03a
    • /
    • pp.38-38
    • /
    • 2001
  • Spermatogonial stem cells은 sperrnatogenesis에서 중요한 역할을 하며, 곡세정관의 기저막에 위치하고 있는 것으로 알려져 있다. 그러나, 그 동안 이 세포에 특이하게 발현되는 marker가 거의 알려져 있지 않아 spermatogonial stem cell의 연구에 많은 어려움을 가져왔다. 최근 일반적인 stem cell이 갖는 특성 중, 기저막과 상호작용을 하는 surface protein으로 integrin이 존재한다는 사실을 이용하여, anti-$\alpha$$_{6}$/ 또는 anti-$\beta$$_1$ integrin항체로 germ cell을 선발하여 정소에 이식한 결과, 높은 효율로 이식세포유래의 정자발생이 가능하다는 결과가 보고되었다 (Shinohara et al., 1999). 한편, 항암제의 일종인 busulfan을 마우스에 투여(40mg/kg)한 후 4-5주가 경과하면 세정관의 기저막에 위치하는 spermatogonia를 제외하고 대부분의 생식세포는 소멸한다 본 실험의 목적은 이러한 사실들을 이용하여 spermatogonial stem cell의 특성을 밝히고, 이 생식세포를 보다 간편하고 손쉽게 선발할 수 있는 시스템을 확립하는데 있다. Busulfan처리 후 5주가 경과된 마우스와 정상적인 13주령의 마우스 testis로부터 세포를 분리한 후 FITC-conjugated anti-IgG를 이용한 면역형광법으로 측정.분석한 결과, 형광표식된 세포비율이 대조군과 비교하여 busulfan을 처리한 경우에서 유의적인 증가를 보였다.(17$\pm$3.8%. 0.7$\pm$0.3% busulfan vs control). 또한, IgG와 결합한 단백질이 존재하는 이들 세포들은 곡세정관의 기저막을 따라 위치하며, 단백질과 복합체를 형성한 IgG는 anti-Ig $G_{2a}$와 반응하지 않는다는 사실을 관찰했다. 이러한 IgG 복합체를 형성한 세포들의 특성을 이용하여, IgG와 반응을 하지 않는 것으로 확인된 이차 항체인 an1i-Ig $G_{2}$와 일차 항체인 anti-$\alpha$$_{6}$ 또는 anti-$\beta$$_1$ integrin항체를 이용하여 측정.분석하였다. Busulfan을 처리한 마우스 정소에서 분리한 세포를 다시 laminin으로 코팅된 dish에서 선발.회수해서, anti-lgG, anti-$\alpha$$_{6}$ 또는 anti-$\beta$$_1$ integrin항체로 각각 표식된 세포비율을 비교하였다. Laminin으로부터 선발.회수한 세포에서는 IgG복합체가 $\alpha$$_{6}$ 또 는 $\beta$$_1$integrin과 거의 같은 수준에서 높은 비율로 표식되었다. 결론적으로, busulfan에 의해 유도된 IgG와 결합가능한 단백질은 $\alpha$$_{6}$$\beta$$_1$ integrin과 마찬가지로 immunoglobulin G를 이용하여 spermatogonial stem cell의 선발을 가능하게 했다. 따라서, busulfan처리시 IgG는 미분화된 정조세포의 선발을 위한 하나의 marker로서 사용가능함을 시사한다.다.

  • PDF

금리자율화(金利自律化)와 은행위험(銀行危險) : 규제완화(規制緩和)의 재무정보효과(財務情報效果) 분석(分析)

  • Lee, Myeong-Cheol;Lee, Yong-Ho
    • The Korean Journal of Financial Management
    • /
    • v.12 no.1
    • /
    • pp.129-143
    • /
    • 1995
  • 우리 나라의 금융기관들은 금융환경(金融環境)의 급격한 변화 속에서 일대 전환기를 맞고 있다. 대내적으로는 금리자유화를 비롯한 금융자율화(金融自律化)의 추진, 금융산업의 개편 등의 금융구조 조정이 진행되고 있고, 대외적으로는 국내금융시장에 대한 개방압력(開放壓力)이 가중되고 있다. 본 연구의 목적(目的)은 이상의 다양한 금융환경의 변화 중에서 1991년과 1993년에 실시된 1,2단계 금리자유화조치가 은행의 경영위험에 어떠한 영향을 미쳤는지를 증권시장(證券市場)의 반응을 통하여 규명하고자 한다. 구체적으로 일반적인 예상과 같이 금리자유화로 인하여 은행의 위험이 증가하였는지 아니면 금리자유화가 은행의 자금조달과 운용에 있어서 자율성과 유연성을 확보해 주어서 오히려 은행위험을 감소시켰는지를 실증적으로 검증한다. 주가자료를 이용하는 증권시장의 반응을 통한 은행위험의 분석은 은행에 관련된 재무정보를 신속하고 충분히 반영하는 효율적 시장이며 회계자료를 이용하여 은행위험을 추정하는 방법이 부적절하다는 가정하에서 합리화된다. 은행 위험은 은행감독 당국의 관심대상인 총위험과 은행주식 투자자의 관심대상인 체계적 위험의 두요소를 대상으로 한다. 본 연구의 증권시장반응을 통한 실증분석결과에 의하면 금리자유화조치 이후 은행의 위험은 예상과는 달리 증가하지 않은 것으로 나타났다. 은행총위험은 증가하지 않았으며 체계적 위험은 오히려 2차 금리자유화 이후 하락하는 결과를 보여준다. 이는 금리자유화 조치가 은행의 자금조달과 운영에 있어서 운신의 폭을 넓혀줌으로써 금리 변동폭 증대로 인한 위험증가를 상쇄함을 의미한다. 이러한 결과는 미국의 금리자유화조치에 관련된 대부분의 연구결과와 일치한다. 또한 위험은 개별은행의 재무특성에 따라서 상이한 변화를 보여주었다. 특히 자산규모가 작은 후발은행의 경우 자금조달과 운영의 측면에서의 제한이 완화됨으로써 위험이 감소함을 보여준다. 따라서 정부당국자는 금리자유화의 긍정적 효과를 극대화하는 방향으로 적극적으로 금리자유화를 추진하는 것이 바람직하다.

  • PDF

Developing Price Response Functions for Internet Content Services (인터넷 콘텐츠 서비스에 있어서 가격반응함수의 추정에 관한 연구)

  • Lee, Jung-Woo;Lee, Se-Yoon
    • The Journal of Society for e-Business Studies
    • /
    • v.14 no.1
    • /
    • pp.93-120
    • /
    • 2009
  • Content services on the Internet is getting attention as a new business model, selling digital content in real-time on the web. However, most of these content-based business is based on advertisement model rather than direct-payment-based business model. One of the difficulty in setting up charge-based content service is that the pricing paradigm of digital content is different from traditional pricing of products or services. The objective of this study is to empirically derive the feasible price response functions for these content services. Based on conjoint analysis of popular attributes of digital content, several price response function models were fitted against the conjoint data, using online movie viewers' preferences for different attributes of the service. Fitted function models were linear, multiplicative, exponential, attraction, and Gutenberg models. attraction model was found to be well-fit with the data for several specific combinations of attributes. Implications for pricing strategy is discussed at the end.

  • PDF

Preparation of porous silica gel powders from sodium silicates

  • 장감용;전영관;임광일;이광희
    • Proceedings of the Korea Association of Crystal Growth Conference
    • /
    • 1996.06b
    • /
    • pp.29-53
    • /
    • 1996
  • 다공성 실리카 게 분말은 저밀도, 고비표면적의 특성을 가지며 물리적, 화학적 성질이 우수하여 필름의 점착방지제, 페인트의 소광제, 맥주의 흡착제, 촉매의 담지체등 산업전반에 걸쳐 여러용도로 사용되고 있다. 이러한 다공성 실리카 겔 분말은 고상법, 기상법, 액상법등으로 제조할 수 있으며, 이 중에서 sodium silicate를 원료로 하는 액상공정은 다공성의 제어가 용이하고, 공정이 간단하며, 고순도의 균질한 실리카를 얻을 수 있는 방법으로 많이 사용되고 있다. 본 연구에서는 액상법(sol-gel method)를 사용하여 점착방지제, 소광제 등으로 사용되는 다공성 실리카 겔 미분말의 개발에 초점을 두어 연구하였다. 그리고, 겔 분말의 다공성 제어를 위하여 공정 각 단계에서의 겔 내부의 구조의 변화에 대한 연구와 함께 수화겔의 숙성이 기공특성에 미치는 영향, 건조조건의 기공특성에 대한 영향 등을 살펴보았다. 다공성 실리카 겔 미분말은 다음과 같은 공정에 의해 제조되었다. sodium silicate를 황산과 반응시켜 겔화하고 추가의 황산을 투입하여 미반응분의 Na를 제거한 후 pH 7이상의 알카리 영역에서 숙성하여 다공성을 지닌 실리카 수화겔을 제조하였다. 수화겔의 탈수, 세척, 건조 공정을 거쳐 건조겔을 제조하고, 1-20$\mu\textrm{m}$의 크기로 분쇄하여 최종 제품을 얻을 수 있었다. 최종 다공성 실리카 겔 분말은 비표면적 200-700$m^2$/g, 기공부피 0.5-2.5cc/g, 평균 입경 3-5$\mu\textrm{m}$, 백색도 95% 이상의 물성을 보였다. sodium silicate와 황산의 겔화 반응에 의해 생성된 수화겔은 수 nm크기의 일차입자들의 연속적인 network로이루어져 있으며, 일차입자크기가 너무 작기 때문에 내부의 기공들은 별로 존재하지 않는 상태이다. 2차 주가황산 투입에 의해 미반응의 알카리 이온들을 중화, 제거시킬 수 있으며, 겔의 다공성을 좌우하는 숙성단계에서 숙성 pH, 온도, 시간등의 인자에 의해 수화겔의 기공특성을 제어할 수 있다. pH 7이상에서 실리카의 용해도가 크고, 용해도의 입자크기 의존성이 크므로, 일자입자는 Ostwald-ripening에 의해 계속 성장할 수 있으며, 이때, 입자의 성장은 숙성 온도와 시간에 의존한다. 탈수, 세척공정에 의해 가용성 염인 Na2SO4를 제거하고, 건조조건을 변화시킴으로써 기공부피를 증가시키는 것이 가능하였으며, Fast drying을 사용하여 점착방지제에 적합한 기공부피를 갖는 실리카 건조겔을 제조할 수 있었다.

  • PDF

Immunoblot analysis for serum antibodies to Pneumocystis carinii by age and intensity of infection in rats (흰쥐의 연령과 감염과정에 따른 폐포자충에 대한 항체형성 양상)

  • 홍성태;이미정
    • Parasites, Hosts and Diseases
    • /
    • v.33 no.3
    • /
    • pp.187-194
    • /
    • 1995
  • The present study aims to observe changing patterns of serum antibody to hleumuvstis calinii in normal rats of different ages and in immunosuppressed rats. The serum IgG antibody was observed by immunoblotting with crude antigen of f carinii which were purified from the lungs of infected rats. The crude antigens separated in SDS-PAGE resolved more than 20 protein bands from 20 to 200 kDa. Of them,40-45, 50-55, 116 and 200 kDa bands were major antigens of R cori.nii. Most of the normal rats of up to 4 weeks had the antibodies reacting the 4 bands, but none of 8-week-old rats revealed the specific antibody. After the rats grew for 40 weeks, all were found to have the antibody in their serum. Same pattern of serum antibody level by age was found in ELISA. When immunosuppressed rats became heavily infected, the antibody in their serum decreased distinctively. The present results suggest that antibodies in normal newborn rats are transferred from their mother and lowered up to 8 weeks. Thereafter, the levels of the antibodies begin to increase by natural exposure to R cnrinii. It was also confirmed that the intensity of P cnrinii infection is inversely related with levels of serum antibodies.

  • PDF

Study on the Development of Measuring System for Fermentation Degree of Liquid Swine Manure Using Visible Ray (가시광선을 이용한 돈분뇨 액비 부숙도 측정장치 개발에 관한 연구)

  • Choi, D.Y.;Kwag, J.H.;Park, K.H.;Song, J.I.;Kim, J.H.;Kang, H.S.;Han, C.B.;Choi, S.W.;Lee, C.S.
    • Journal of Animal Environmental Science
    • /
    • v.16 no.3
    • /
    • pp.227-236
    • /
    • 2010
  • This study was conducted to develop an measuring system and method for fermentation degree of liquid swine manure by visible ray. The constituent changes of liquid swine manure were examined. pH gradually increased with time, but EC gradually decreased. Malodor strength decreased gradually with aeration treatment with time. Control needed more time to decrease malodor strength than aeration treatment. In aeration treatment, there was no germination of seeds (radish, chinese cabbage) up to 6 weeks and germination rate at 15th week was over 50%. However, in control, there was no germination up to end of experiment. Circular chromatography method showed that there was change after 10th week in aeration treatment but there was no change up to end of experiment in control. As a result, the fermentation degree of liquid swine manure would have relations among pH, EC, germination rate, malodor concentration, and reaction of circular chromatography. The simple analytical instrument for liquid swine manure consisted of a tungsten halogen and deuterium lamp for light source, a sample holder, a quartz cell, spectrometer for spectrum analyzer, a malodour measuring device, a software, etc. Results showed that the simple analytical instrument that was developed can approximately predict the fermentation degree of liquid swine manure by visible ray. Generally, the experiment proved that the simple analytical instrument was reliable, feasible and practical for analyzing the fermentation degree of liquid swine manure.

Multiplication table Study related to Elementary Music (초등학교 교과서 음악과 연계한 구구단 학습법)

  • Lee, Hyunl-Jung
    • 한국정보교육학회:학술대회논문집
    • /
    • 2007.08a
    • /
    • pp.273-279
    • /
    • 2007
  • 수학은 생활의 기본이 되는 도구 교과이다. 그 중에서 아동들이 가장 중요하지만 어려워하고 후속 학습에까지 영향을 미치는 것은 구구단이다. 고학년이 되어서까지 곱셈 구구를 못 외우는 학생들은 지도가 어려울 뿐만 아니라 이후에도 지속적으로 수학 학습에서 뒤떨어지게 된다. 하지만 암기가 중심이 되는 부분이라 다른 것들보다 학습의 흥미가 떨어지고 시기를 놓치면 학습이 점점 더 어려워지는 단점이 있다. 이에 지금까지 어려웠던 어렵고 암기위주로 흘러가던 구구단을 음악과 연결시켜 보는 것은 어떨까란 생각을 하게 되었다. 여기에서 쓰이는 음악들은 모두 초등학교 교과서에 있는 음악으로 아동들이 친숙하게 느낄 수 있는 음악들이다. 이 소프트웨어는 2학년 뿐만 아니라 구구단을 어렵게 느끼는 고학년의 학습에도 도움이 되도록 제작하였다. 프로그램은 전체 구구단인 2$\sim$9단을 다루도록 하였으며, 각 단은 4개의 파트로 구성되어 있다. 1단계에서는 1-각 수까지 반복해서 세는 연습을 하였고, 2단계에서는 반복했던 수를 연결하여 띄어세기 연습, 3단계에서는 2단계에서 했던 띄어세기를 확장하여 구구단 연습을 해 볼 수 있도록 하였다. 정리단계에서는 각단의 구구단을 랜덤으로 배치하여 구구단의 복습이 될 수 있도록 하였다. 2,4,5,6,8단은 각기 박자에 맞춰서 구구단을 외우는 것이고 5,7 단은 박자에 맞추기 어려우므로 글자수에 맞춰서 구구단을 외우도록 하였다. 박자에 맞추는 것이 주가 아니라 수학을 배우는 것이 중심이므로 틀린 박자에 맞는 숫자를 누르는 것은 반응하지 않도록 하였다. 구구단 중간에 있는 수까지를 전부 제시함으로써 큰수와 띄어세기 그리고 구구단과의 관계를 이해할 수 있도록 하였다.

  • PDF

Prediction of Conditional Variance under GARCH Model Based on Bootstrap Methods (붓스트랩 방법을 이용한 일반화 자기회귀 조건부 이분산모형에서의 조건부 분산 예측)

  • Kim, Hee-Young;Park, Man-Sik
    • Communications for Statistical Applications and Methods
    • /
    • v.16 no.2
    • /
    • pp.287-297
    • /
    • 2009
  • In terms of generalized autoregressive conditional heteroscedastic(GARCH) model, estimation of prediction interval based on likelihood is quite sensitive to distribution of error. Moveover, it is not an easy job to construct prediction interval for conditional variance. Recent studies show that the bootstrap method can be one of the alternatives for solving the problems. In this paper, we introduced the bootstrap approach proposed by Pascual et al. (2006). We employed it to Korean stock price data set.

Timing of Earnings Announcement and Post-Earnings-Announcement-Drift(PEAD) (이익 공시시점과 주가지연반응)

  • Kim, Hyung-Soon
    • Asia-Pacific Journal of Business
    • /
    • v.9 no.4
    • /
    • pp.137-155
    • /
    • 2018
  • It has been reported that there is a significant positive relationship between the unexpected earnings on the earnings announcement date and the cumulative abnormal returns following the earnings announcement date. This study investigates whether the results of prior studies are because the public announcement of shareholders' meeting date was selected as the event date instead of either the preliminary earnings disclosure date or the profit/loss change announcement date. The results of this study are as follows. First, post-earnings-announcement drift(PEAD) occurs when unexpected earnings were computed based on the prior period earnings and the public announcement of the shareholders' meeting date as the profit disclosure date. Second, when analyzing the PEAD with the unexpected earnings calculated using the financial analysts' forecasts, no PEAD has been found both on the date of the shareholders' meeting and the earlier date of the preliminary earnings disclosure, profit/loss change announcement, or the public announcement of the shareholders' meeting. Foster et al. (1984) analyze the PEAD using time series model and earnings forecasting model and suggest that the PEAD appears only in the time series model. In this study, too, in the case of using analysts' profit forecasts, the lack of the PEAD shows that the PEAD can be changed according to the method of measuring the unexpected earnings.