A network model and a Genetic Algorithm (GA) is proposed to solve the simultaneous estimation of the trip distribution and traffic assignment from traffic counts in the congested networks in a logit-based Stochastic User Equilibrium (SUE). The model is formulated as a problem of minimizing a non-linear objective function with the linear constraints. In the model, the flow-conservation constraints are utilized to restrict the solution space and to force the link flows become consistent to the traffic counts. The objective of the model is to minimize the discrepancies between two sets of link flows. One is the set of link flows satisfying the constraints of flow-conservation, trip production from origin, trip attraction to destination and traffic counts at observed links. The other is the set of link flows those are estimated through the trip distribution and traffic assignment using the path flow estimator in the logit-based SUE. In the proposed GA, a chromosome is defined as a real vector representing a set of Origin-Destination Matrix (ODM), link flows and route-choice dispersion coefficient. Each chromosome is evaluated by the corresponding discrepancies. The population of the chromosome is evolved by the concurrent simplex crossover and random mutation. To maintain the feasibility of solutions, a bounded vector shipment technique is used during the crossover and mutation.
Journal of the Korea Academia-Industrial cooperation Society
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제14권2호
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pp.674-680
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2013
This paper investigates the impact of liquidity constraints on investment expenditures of family and non-family firms. We analyze the ownership structure of family firms to determine whether family control alleviates or exacerbates investment-cash flow sensitivity in domestic firms. To examine the impact of liquidity constraints on investment expenditures of family and non-family firms, we used a financial data of 644 Korea Exchange traded companies over the 2000 - 2010 period. We estimated a time-series and cross-sectional regression model, using samples of family firms and non-family firms. The results show that cash flow is not associated with investment expenditure in family firms, whereas cash flow has a positive impact on investment in non-family firms. Our results show that lower or no investment-cash flow sensitivities in family-controlled firms are mainly attributable to lower agency costs through strong monitoring activities of family members. Higher investment-cash flow sensitivities are observed in non-family firms with more agency problems. This suggests that investment-cash flow sensitivities would be useful measures of liquidity constraints.
International Journal of Fuzzy Logic and Intelligent Systems
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제13권1호
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pp.19-30
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2013
Recently, the constrained index tracking problem, in which the task of trading a set of stocks is performed so as to closely follow an index value under some constraints, has often been considered as an important application domain for control theory. Because this problem can be conveniently viewed and formulated as an optimal decision-making problem in a highly uncertain and stochastic environment, approaches based on stochastic optimal control methods are particularly pertinent. Since stochastic optimal control problems cannot be solved exactly except in very simple cases, approximations are required in most practical problems to obtain good suboptimal policies. In this paper, we present a procedure for finding a suboptimal solution to the constrained index tracking problem based on approximate dynamic programming. Illustrative simulation results show that this procedure works well when applied to a set of real financial market data.
공매(short sale)에 대한 제약이 없는 투자환경에 비해 공매에 대한 제약이 있는 투자환경에서는 주식과 같은 위험자산의 가격은 한동안 과대 평가된다. Figlewski & Webb (1993)는 공매에 대한 제약으로 인해 악재(bad news)가 주가에 과소 반영된다고 하였으며, Diamond & Verrecchia(1987)는 공매에 대한 여러 제약(short-sale constraints)으로 인해 주식시장에 호재로 작용하는 정보(favourable information)와 악재로 작용하는 정보(unfavourable information)가 주식시장에 비대칭적으로 반응하며, 악재가 주가에 더 늦게 반영된다는 것을 보였다. 그러나, 주가지수옵션의 거래는 여러 제약이 많은 공매제도로 인해 악재가 주식시장에 일시적으로 과소반영되는 비효율성을 해결해준다. 그래서 본 연구는 주가지수옵션이라는 파생금융상품의 도입으로 인해 악재의 주가 반응 속도에 어떠한 영향을 미치는 지에 대해 살펴보았다. 전환(switchig) GJR-MA(1) 모델을 이용한 실증분석 결과에 의하면, 주가지수옵션의 거래는 여러 제약이 많은 공매제도로 인해 악재가 주식시장에 늦게 반영되는 비효율성을 제거하게 되어, 옵션 도입 이후로 주식시장의 악재로 인한 변동성 충격(volatility shock)이 그 시장에 더욱 더 빨리 흡수되어 정보적 시장효율성(informational market efficiency)을 증대시키는 결과를 보였다.
Purpose - This pilot study explores the gap between venture capitalists and young business graduates in Pakistan. Though the young graduates remain enthusiastic about choosing entrepreneurship as a profession, their success is subject to financial constraints. Research design, data, methodology - We administered a Likert-scale based questionnaire to 200 business graduates from June to July 2012, and interviewed ten venture capitalists from Islamabad and Lahore-two highly business oriented cities of Pakistan-to collect the data. The survey participation was on a voluntary basis without any financial sponsorship. Findings- There is a communication gap between the two parties (venture capitalists and business graduates), and a lack of trust in the entrepreneurial education and training offered in the educational institutions in Pakistan. The study, however, reveals the leading role of the Government in reducing this gap through certain measures. Conclusions - Some measures that can reduce the gap between venture capitalists and young graduates are: association of business schools with industry; financial institutions'initiatives to financially support the small and medium level projects of the economics and business students during their studies; establishment of placement bureaus in the business schools; and organization of regular open houses in the universities.
To generate a multicast routing tree guaranteeing the quality of service (QoS), we consider the hop constrained Steiner tree problem and propose a new mathematical formulation for it, which contains fewer constraints than a known formulation. An efficient procedure is also proposed to solve the problem. Preliminary tests show that the procedure reduces the computing time significantly.
The minimum multicut problem on a cycle is to find a multicut on an undirected cycle such that the sum of weights is minimized, which is known to be polynomially solvable. This paper shows that there exists a compact polyhedral description of the set of feasible solutions to the problem whose number of variables and constraints is O($\upsilon\kappa$).
This study aims to analyze why South Korea has not used audit system but examination system and suggest policy reform for the system on the institutional context perspective. Institutional context is structured down to institutional legacy, motives, institutional constraints, actors' roles, and changed institution. I researched the literature on the subject and collected research materials from the Department of the Treasury and Audit Office website of New Zealand, Australia, United Kingdom, United States and South Korea. These were analyzed using for suggesting realistic and effective policy. Analysis showed that South Korea has used examination system due to institutional constraints and tried to increase reliability of financial statements by enlarging the meaning of examination, strengthening the ability of the Board of Audit and Inspection, enacting government examination standards, and making a comprehensive public announcement. Comparing with other countries where government audit systems are applied, there are still some vulnerable points in South Korea. In order to make up for the shortcomings, this study suggests several points: strengthening the ability of actors; systemizing internal control; expressing opinion; making a more comprehensive public announcement. It would be desirable for making further detailed studies of the points.
Journal of the Korean Institute of Intelligent Systems
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제22권3호
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pp.386-393
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2012
Portfolio selection methods based on stochastic receding horizon approach, which were recently reported in the field of financial engineering, can explicitly consider the dynamic characteristics of wealth evolution and various constraints in the process of performing optimal portfolio selection. In view of the theoretical value, versatility, and effectiveness that receding horizon approach has achieved in many engineering problems, dynamic portfolio selection methods based on stochastic receding horizon optimization technique have the possibility of becoming an important breakthrough. This paper observes through theoretical investigations that the SDP(semi-definite program)-based portfolio selection procedure can be simplified, and has obtained meaningful performance on returns from simulation studies applying the simplified version to Korean financial markets.
Journal of the Economic Geographical Society of Korea
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제19권2호
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pp.265-285
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2016
This paper analyses the regional financial market of Kyungbuk-East Coast region. The result shows that the credit unions do not do much for easing the credit constraints of small firms in the region. Many papers suggest that it is necessary for them to adhere closely to the regional economy. But they do not do their best to collect borrowers' private informations. Instead they rely on the credit scoring system to assess their creditworthiness and require collaterals to reinforce their weak credits. That is the real root of weak competitiveness of credit unions. To overcome such a problem they need to actively participate in the development of the regional economy, bearing in mind the cooperative principles, especially commitment for the community. On the other hand the government should contrive plans to foster them. When they function actively the regional financial market will become efficient and the regional economy grow smoothly.
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[게시일 2004년 10월 1일]
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