The objective of this study is to examine the hedging effectiveness of shrimp futures market. Hedging effectiveness is measured by OLS model based on rolling windows. Analysis data are obtained from Kansai Commodities Exchange in Osaka and are weekly data of frozen shrimp futures and cash prices in the time period from July 9, 2003, to May 9, 2007. The empirical results are summarized as follows:First, the correlation coefficients between the nearby futures price changes and the cash(16/20) price changes are very low and have range from 0.141 to 0.208 values. Second, the minimum variance hedge ratios($\hat{\beta}$) are all statistically different from 0 at the 5% level and range from 0.0477 to 0.5039 values excluding Indian shrimps(26/30). Ex post hedging effectiveness, as measured by the coefficient of determination, $R^2$, is relatively very low and range from a low of 0.4% for west-south Indian shrimps(26/30) to a high 4.3% for Vietnamese shrimps(16/20). Third, ex ante hedging effectiveness, as measured by out-of-sample hedging period, is also very low and range from a low of -4.4% for west-south Indian shrimps(21/25) to a high of 3.4% for Vietnamese shrimps(16/20). This indicates that the shrimp futures market doesn't behave as risk management instrument of shrimp spot.
A system called demand response programs (DRP) is being introduced among various countries owing to the lack of new generation capacity and the higher fuel generation cost. It is a program which provides for the end-users to select their consumption of electricity by recognizing the value of their consumption in real time. That is, Demand Response can be defined as the changes in electric usage by end-use customers from their normal consumption patterns in response to changes in the price of electricity or other signals. It is expected that the effects of DRP are preventing price spike, improving supply reliability and social welfare and increasing option of customers. Considering the customer's thermal comfort zone, this paper determines the most profitable combination of optimal incentives and amounts of load reduction for a retailer to maximize profits according to predicted outdoor temperatures while implementing DRP.
본 논문은 주가지수 선물과 옵션의 만기일이 주식시장에 어떠한 영향을 미치는가에 대한 분석을 통해 한국주식시장에서 만기일 효과가 존재하는지를 검증한다. 주가지수를 이용한 기존의 논문과는 달리 만기일에 현물 주식시장의 움직임을 개별 종목별로 분석했다는 점에서 본 논문은 차별성을 지닌다. 주가지수는 시장 움직임의 평균으로 개별 종목의 고유한 특성을 반영하지 못하기 때문에 주가지수를 이용한 분석은 만기일 효과를 해석하고 그 원인을 분석하는데 한계를 지니고 있다. 분석 결과 한국주식시장에서 선물 만기일 효과는 분명히 존재하지만, 옵션 만기일 효과는 뚜렷하지 않은 것으로 드러났다. 선물 만기일에 KOSPI 200 지수와 개별 종목은 가격상승 압력이 존재하고, 변동성과 거래량이 증가하며, 만기일 다음날 수익률은 반전하는 경향이 있는 것으로 나타났다. 그러나 비교표본인 NON-KOSPI 200 지수와 개별 종목에서 만기일 효과가 존재한다고 할 만한 증거를 찾지 못했다. 만기일 효과가 시장 전체적으로 나타나는 것처럼 보이지만 KOSPI 200에 속하는 대규모 기업에 한정되며, 장 후반에 집중적으로 나타난다는 사실은 프로그램 매매와 만기일의 결제제도가 만기일 효과의 간접적 원인임을 시사한다. 또한 만기일 다음날 가격이 반전하는 현상이 KOSPI 200에 속하는 대규모 기업에 한정되어 나타나는 사실은 만기일 효과가 새로운 정보의 반영에 의한 정보 효과(information effects)가 아니라 일시적 거래불균형에 의한 유동성 효과(liquidity effects)임을 보여주는 증거가 된다.
It is very difficult for the large-scale retailers, who deal with tens of thousands of items, to price all the items dynamically reflecting all the constraints and policies. In spite of its importance, the prices are determined by human experts because the process of setting the prices of all the items is not established yet. To solve this problem, we adopt a mixed model that combines three typical pricing models: cost-plus model, competition-oriented model, and demand-oriented model. Since each model an be converted to a set of constraints in point and interval forms, solving the pricing problem with the three groups of models requires an algorithm which can solve the problem with weighted constraints of intervals and points. So we have devised an algorithm named “Point Determination Algorithm”. From the rules that represents tile models, the constraints are extracted to be solvable by tile Point Determination Algorithm. A prototype KAPA (Knowledge Assisted pricing Advisor) is developed with this idea using the expert system environment UNIK - a tool developed by KAIST. According to the experiment with 76 items in comparison with 53 human pricing experts we confirmed that the KAPA can perform highly consistent with human experts. This implies KAPA system is applicable to pricing millions of items dynamically.
Background: Panax notoginseng is a highly valued medicine and functional food, whose quality is considered to be influenced by the size, botanical parts, and growth environments. Methods: In this study, a HPLC method integrating fingerprinting and determination of multiconstituents by single reference standard was established and adopted to investigate the chemical profiles and active constituent contents of 215 notoginseng samples with different sizes, from different botanical parts and geographical regions. Results: Chemical differences among main root, branch root, and rotten root were not distinct, while rhizome and fibrous root could be discriminated from other parts. The notoginseng samples from Wenshan Autonomous Prefecture and cities nearby were similar, whereas samples from cities far away were not. The contents of major active constituents in main root did not correlate with the market price. Conclusion: This study provided comprehensive chemical evidence for the rational usage of different parts, sizes, and growth regions of notoginseng in practice.
2015년 1월부터 시행된 시장기반 온실가스감축수단인 한국 탄소배출권시장의 가격결정체계와 2차 이행연도로의 진행과정에서 발생하는 학습효과에 대하여 고찰한다. 분석결과, 1차와 2차 이행연도 간에 차이점이 존재하는 것으로 추정되었다. 장내요인의 경우, 2차 이행연도에서는 1차 이행연도에서 추정되지 않았던 KCU와 KOC 가격 거래량 변수가 유의하게 추정되었다. 또한, 대내외 경제상황 변수의 경우, 1차 이행연도에서는 모든 변수들이 유의하지 않았으나, 2차 이행연도에서는 금리, 환율, 주가변수에서 통계적 유의성이 확보되었다. 이는, 1차에서 2차 이행연도로 진행하면서 시장운영자인 정부와 시장참여자인 기업들이 1차 이행연도에서의 경험과 지식을 바탕으로 2차 이행연도에서의 배출권 관련 의사결정을 보다 효율화하는 학습효과에 기인한다. 한편, 중점분석대상인 KAU15와 KAU16 가격에 대하여 공통적으로 유의미한 설명변수로는 각 배출권의 이행연도 이듬해 2월과 3월의 명세서 작성 및 제출에 대한 제도이항변수가 존재하였다.
건설공사에서 공사비 계획 및 관리를 위한 코스트 모델은 공사입찰$\cdot$계약단계에서 도급공사비 결정에 중요한 기능을 담당할 뿐만 아니라 건설사업 수행 전 단계에 걸쳐 건설공사에 소요될 비용을 추적, 관리하여 주어진 예산범위 내에서 최적의 목적물을 설계 시공하여 궁극적으로 발주자의 투자비용에 대한 가치를 극대화하고 비용관리업무의 적정성을 도모하는 기능을 담당하고 있다. 그동안 내역입찰방식을 널리 채택하고 있는 건설공사에서 내역서는 공사비 예측 및 계획 등 공사관리에 있어서 중요한 수단으로 활용하여 왔으나, 현행 내역모델은 공사비의 예측 및 비용관리 측면에서 지나치게 상세하며, 공사계획 및 관리 업무와 연계시키는데도 한계가 있는 것으로 지적되고 있다. 건설공사를 구성하는 세부 단위작업에 소요되는 비용은 모두 중요한 관리대상이지만, 단위작업의 내용에 따라 비용이 차지하는 비중과 코스트 결정에 미치는 영향력에는 차이가 있다. 이러한 비용결정의 구조적 메커니즘에 착안하여 본 연구에서는 건설공사 비용결정에 중요한 영향을 미치는 작업내용을 규명하여 정확성을 유지하면서 단순 간결한 코스트 예측모델을 제안 및 검증하는 것을 목적으로 하고 있다.
At present, company has to produce a product that consumer like with a competitive price, a good quality, and a fitting time to supply. Process control and qualify control are very important to supply with a product uniformly and inexpensively In this paper, the characteristic of product quality is monitored by control chart during the machining process and construction of quality control cycle is considered to divide into two types in this case that different assignable causes lead to shifts having different magnitudes. Then we are intended to find a process shift magnitude which has economical quality cost policy and are considered to quality cost functions to find a process shift magnitude. Those costs are categorized into the well-known categories of prevention, appraisal, and internal failure and external failure. This paper ends with numerical examples that demonstrate the usefulness of the model.
There is a well-known simple, stable standard merge algorithm, which uses only linear time but for the price of double space. This extra space consumption has been often remarked as lack of the standard merge sort algorithm that covers a merge process as central operation. In-place merging is a way to overcome this lack and so is a topic with a long tradition of inspection in the area of theoretical computer science. We present an in-place merging algorithm that rear-ranges the elements to be merged by rotation, a special form of block interchanging. Our algorithm is novel, due to its technique of determination of the rotation-areas. Further it has a short and transparent definition. We will give a presentation of our algorithm and prove that it needs in the worst case not more than twice as much comparisons as the standard merge algorithm. Experimental work has shown that our algorithm is efficient and so might be of high practical interest.
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[게시일 2004년 10월 1일]
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