• 충청수학회지
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• 제26권2호
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• pp.343-349
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• 2013

The optimal portfolio selection problem under inflation risk is considered in this paper. There are three assets the economic agent can invest, which are a risk free bond, an index bond and a risky asset. By applying the martingale method, the optimal consumption rate and the optimal portfolios for each asset are obtained explicitly.

• 정보화연구
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• 제9권1호
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• pp.21-31
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• 2012

We focus on the issues of the non-linear return/risk relationship of IT investment and the balance between return and risk of IT portfolio. We develop an IT project selection model by integrating DEA models with Markowitz portfolio selection theory. The project data collected from a Fortune 100 company are used to illustrate the implementation of the model. In addition, computational experiments are conducted to demonstrate the validity of the proposed model.

• 충청수학회지
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• 제34권2호
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• pp.169-180
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• 2021

This paper investigates the time-inconsistent agent's optimal consumption and investment problem under inflation risk. The agents' discount factor is governed by hyperbolic discounting, which has a random time to change. We impose the inflation risk which plays a crucial role in long-term financial planning. We derive the semi-analytic solution to the problem of sophisticated agents when the time horizon is finite.

• Journal of the Korean Data and Information Science Society
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• 제27권6호
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• pp.1453-1463
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• 2016

가장 선호하는 금융위험 측정 방법은 통계적으로 최대손실금액을 추정하는 VaR (Value at Risk)이다. 포트폴리오를 구성하는 여러 산업에 대한 VaR (Value at Risk)는 분산공분산 행렬과 특정한 포트폴리오가 포함되어 변환된 일변량 위험을 이용하여 추정한다. Hong 등 (2016)은 다변량 분위벡터를 바탕으로 Vector at Risk를 정의하였으며, 특정한 포트폴리오가 설정되면 Vector at Risk 중의 한 점을 최적의 VaR 즉, 대안적인 VaR (AVaR)로 제안하였다. 본 연구에서는 다변량 정규분포에 대하여 AVaR의 특성을 탐색한다. 여러 종류의 분산공분산 행렬과 다양한 포트폴리오 가중값 벡터인 경우의 이변량과 삼변량의 정규분포를 따르는 모의실험 자료와 실증예제를 이용하여 대안적인 최대손실금액인 AVaR을 구하고 VaR과 비교 분석한다. 다변량 분위벡터를 이용한 AVaR는 VaR보다 작게 추정함을 발견하였으며, 이런 특징과 함께 AVaR의 특성을 토론한다.

• 충청수학회지
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• 제27권1호
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• pp.145-149
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• 2014

I consider the optimal consumption and portfolio selection problem with nonnegative wealth constraints using the dynamic programming approach. I use the constant relative risk aversion (CRRA) utility function and disutility to derive the closed-form solutions.

• 충청수학회지
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• 제29권2호
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• pp.329-336
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• 2016

The optimal portfolio choice problem with a stochastic income is considered in continuous-time framework. We provide a novel approach to treat the stochastic income when the market is complete. The developed method is useful to obtain closed-form solutions of the problems under borrowing constraints.

• 충청수학회지
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• 제25권2호
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• pp.277-281
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• 2012

I study an optimal consumption and portfolio selection problem with regime-switching using a dynamic programming method. With constant relative risk aversion (CRRA) utility I obtain optimal solutions in closed-form.

• 한국정보통신학회논문지
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• 제15권3호
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• pp.501-509
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• 2011

본 논문은 국가 정보통신(IT)분야 연구개발(R&D)사업에 대한 전략과제를 선정하기 위한 모형을 제시한 것으로 우리나라 정부의 New IT R&D정책인 Smile-curve에 맞는 전략과제 선정을 위해 포트폴리오 모형을 적용하였으며, 포트폴리오 모형 중에서 정부정책의 효과적 반영을 위해 일반적인 R-R(Risk-Return) 포트폴리오 모형을 국가 R&D 체계에 맞게 개발 적용하였다. 또한, R-R 포트폴리오 모형의 평가항목 중 평가항목의 객관성 확보를 위해 TRM(기술로드맵)과 TLS(기술수준조사)자료의 항목을 사용하였으며, AHP(계층화분석)를 통하여 국가전략성, 시장성, 기술성 등 평가항목별 가중치를 설정함으로써 국가 R&D전략과의 연계성을 강화하였다. 또한, 본 모형을 국가 IT R&D 전략과제 선정에 적용한 결과 의미 있는 검증값이 나왔으며, 사업선정단계에서부터 사업의 불확실성을 줄이고 성공률을 높이는 전략과제를 선정하는데 기여하고자 한다.

• 경영과학
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• 제28권2호
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• pp.1-16
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• 2011

In this study we suggested two optimization models to answer a question from an investor standpoint : how many convertible bonds should one convert, and how many keep? One model minimizes certain risk to the minimum required expected return, the other maximizes the expected return subject to the maximum acceptable risk. In comparison with Markowitz portfolio models, which use the variance of return, our models used Conditional Value-at-Risk(CVaR) for risk measurement. As a coherent measurement, CVaR overcomes the shortcomings of Value-at-Risk(VaR). But there are still difficulties in solving CVaR including optimization models. For this reason, we adopted Rockafellar and Uryasev's[18, 19] approach. Then we could approximate the models as linear programming problems with scenarios. We also suggested to extend the models with credit risk, and applied examples of our models to Hynix 207CB, a convertible bond issued by the global semiconductor company Hynix.

• 산업공학
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• 제25권2호
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• pp.163-169
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• 2012

This paper proposes an efficient portfolio management methodology named sSPPM with consideration of risk and required return. sSPPM employs Markowitz's portfolio model to select securities and adopts ($s$, $S$) policy that is a well-known technique in the inventory control area to revise the current portfolio. Computational experiments using virtual stock prices generated by monte carlo simulation method as well as real stock ones of KOSPI for recent 4 years are conducted to show the excellence of the portfolio management under ($s$, $S$) policy framework. The result shows that sSPPM is remarkably superior to both 6 or 12 months based periodic portfolio revision method and market (KOSPI index).