• 정보학연구
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• 제7권3호
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• pp.19-36
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• 2004

본 연구에서는 회계이익을 구성요소별로 분리시켜 회계이익과 주가수익률간의 관계에서 영업현금흐름, 재량적 발생액, 비재량적 발생액, 및 비재량적 이익이 회계이익에 대해 추가적 정보효과를 제공하는지 여부를 한국자본시장의 자료를 이용하여 실증적으로 검증하였다. 이를 위해 회계이익을 영업현금흐름과 총발생액으로 구분하고, 다시 총발생액을 재량적 발생액과 비재량적 발생액으로 분리시켜, 종속변수를 초과수익률로 하고 독립변수에 각 회계이익의 구성요소들을 포함시키는 회귀분석방법으로 검증하였다. 표본기업은 1991년부터 2003년까지 연속된 자료를 이용할 수 있는 156개 기업을 대상으로 하였고, 1991년부터 2001년(10년간 통합된 1,580개 자료)까지는 비재량적 발생액의 추정기간으로 삼아 Jones모형(1991)을 이용한 산업-연도별 횡단면 회귀분석모형으로 추정한 다음에 2002, 2003년(2년간 통합된 316개 자료)을 검증기간으로 하여 총발생액을 재량적 발생액과 비재량적 발생액으로 분리시키는 방법을 사용하였다. 연구결과에 의하면, 회계이익의 구성요소들을 독립변수로 하고 주가수익률을 종속변수로 하는 다중회귀분석에서는 회계이익에 대해 영업현금흐름과 재량적 발생액은 추가적 정보가치가 있는 것으로 나타났다. 이는 재량적 발생액이 기업성과측정가설과 일치하는 것으로 해석할 수 있다. 또한 회계이익에 대해 비재량적 이익과 재량적 발생액도 추가적 정보가치가 있는 것으로 나타났다. 그리고 추가분석결과에서는 비재량적 발생액의 절대값의 크기가 큰 집단에서 유의한 양의 더미변수가 검증되었는데, 이는 비재량적 발생액의 절대적 크기가 클수록, 회계이익과 영업현금흐름에 대해서 순기능적인 추가 정보력을 제공하는 것을 나타낸다.

• 정보학연구
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• 제1권2호
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• pp.209-227
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• 1998

본 연구는 회계이익을 구성요소별로 분리시켜 회계이익과 주가수익률간의 관계에서 영업현금흐름, 재량적 발생액, 비재량적 발생액, 및 비재량적 이익이 회계이익에 대해 추가적 정보효과를 제공하는지 여부를 한국자본시장의 자료를 이용하여 실증적으로 검증한다. 이를 위해 회계이익을 영업현금흐름과 총발생액으로 구분하고, 다시 총발생액을 재량적 발생액과 비재량적 발생액으로 분리시켜, 종속변수를 초과수익률로 하고 독립변수에 각 회계이익의 구성요소들을 포함시키는 회귀분석방법으로 검증하였다. 표본기업은 1984년부터 1995년까지 연속된 자료를 이용할 수 있는 158개 기업을 대상으로 하였고, 1984년부터 1993년(10년간 통합된 1,580개 자료)까지는 비재량적 발생액의 추정기간으로 삼아 Jones모형(1991)을 이용한 산업-연도별 횡단면 회귀분석모형으로 추정한 다음에 1994, 1993년(2년간 통합된 316개 자료)을 검증기간으로 하여 총 발생액을 재량적 발생액과 비재량적 발생액으로 분리시키는 방법을 사용하였다. 연구곁과에 의하면, 회계이익의 구성요소들을 독립변수로 하고 주가수익률을 종속변수로 하는 다중회귀분석에서는 회계이익에 대해 영업현금흐름과 재량적 발생액은 추가적 정보가치가 있는 것으로 나타났다. 이는 재량적 발생액이 기업성과측정가설과 일치하는 것으로 해석 할 수 있다. 또한 회계이익에 대해 비재량적 이익과 재량적 발생액도 추가적 정보가치가 있는 것으로 나타났다. 그리고 추가분석결과에서는 비재량적 발생액의 절대값의 크기가 큰 집단에서 유의한 양의 더미변수가 검증되었는데, 이는 비재량적 발생액의 절대적 크기가 클수록, 회계이익과 영업현금흐름에 대해서 순기능적인 추가적 정보력을 제공하는 것으로 여겨진다.

• 아태비즈니스연구
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• 제15권2호
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• pp.23-40
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• 2024

Purpose - The purpose of this study is to examine the relation between accruals quality and managers' choice on the type of voluntary disclosure. Design/methodology/approach - Samples of this study are 8,248 firm-year observations listed in Korea Stock Exchange. Poisson regression analysis was hired in order to analyze the association between disclosure frequency and accruals quality because the dependent variables are count data. Findings - First, this study finds that managers' use of non-earnings-related type of voluntary disclosure is negatively related to accruals quality while their use of earnings-related disclosure is positively related to accruals quality. Second, discretionary accruals quality as well as innate accruals quality is significantly associated with disclosure frequency. Research implications or Originality - This study extends the line of research by incorporating the content of voluntary disclosure, earnings- and non-earnings-related information. The results of this study suggest that accruals quality may play a role in the choice of disclosure manner when investigating managers' voluntary disclosure.

• 경영과정보연구
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• 제29권4호
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• pp.23-44
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• 2010

본 연구는 우리나라 기업의 성장특성을 매출액증가율, 유형자산증가율, 종업원 증가율의 변수를 반영하여 기업수명주기별로 분류하고 각각의 수명주기에서 발생액과 재량적 발생액의 가치 관련성이 다르게 평가되고 있음을 제시하고 있다. 1996년부터 2009년까지 증권거래소 상장기업 272개 기업의 2,448개 관측치를 대상으로 실증분석 하였다. 재량적 발생액의 추정방법은 수정 Jones모형과 Dechow and Dichev(2002)모형 등 4가지 추정모형으로 검증하였다. 본 연구결과는 다음과 같이 요약될 수 있다. 첫째, 총발생액은 성장단계에서는 경영자가 사적정보를 제공하려는 동기가 강한 것으로 나타났다, 반면에 쇠퇴단계는 경영자의 기회주의적 행동이 가치 관련성을 낮추는 결과를 보여주고 있다. 따라서 기업수명주기에 따라 총발생액의 가치 관련성이 다르게 평가될 수 있음을 보여주고 있다. 둘째, 기업수명주기에 따라 재량적 발생액의 가치 관련성이 다를 것이라는 가설은 성장단계에서는 경영자가 사적정보를 제공하려는 동기가 강한 반면에 쇠퇴단계에서는 경영자가 이익조정을 기회주의적 행동으로 하고 있음을 제시하고 있다. 따라서 재량적 발생액에는 경영자의 기회주의적 이익조정 뿐만 아니라 기업성과에 대한 사적정보도 포함되어 있기 때문에 기업수명주기에 따라 다르게 해석할 수 있음을 보여주고 있다.

• 산경연구논집
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• 제11권3호
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• pp.7-17
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• 2020

Purpose: This study reexamines the test on the pricing of accruals quality. Theory suggests that information risk is a priced risk factor. Using accruals quality as the proxy for information risk, researchers have tested the pricing of information risk. The results are inconsistent potentially because of the information shock in the realized returns that are used as the proxy for expected returns. Based on this argument, this study revisits this issue excluding information-shock-free measure of expected returns. Research design, data and methodology: This study estimates expected returns using the vector autoregression model. This method extracts information shocks more thoroughly than the methods in prior studies; therefore, the concern regarding information shock is minimized. As risk premiums are larger in recession periods than in expansion periods, recession and expansion subsamples were used to confirm the robustness of the main findings. For the pricing test, this study uses two-stage cross-sectional regression. Results: Empirical results find evidence that accruals quality is a priced risk factor. Furthermore, this study finds that the pricing of accruals quality is observed only in recession periods. Conclusions: This study supports the argument that accruals quality, as well as the pricing of information risk, is a priced risk factor.

• 경영과정보연구
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• 제36권1호
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• pp.291-307
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• 2017

본 연구의 목적은 글로벌기업의 국제다각화 수준의 증가가 경영자의 재량적 회계선택에 미치는 영향을 분석하고 이들의 관계가 기업가치에 어떠한 영향을 미치는지를 분석한다. 이를 위해 본 연구는 2012년부터 2015년까지 금융업을 제외한 유가증권 상장기업인 2,139 기업-연도를 표본으로 선정하여 분석을 실시하였다. 본 연구의 분석결과는 다음과 같이 요약된다. 첫째, 국제다각화 수준이 증가할수록 경영자의 재량적 회계선택의 대리변수인 재량적 발생액(discretionary accruals)이 증가하는 것을 발견하였다. 그리고 기업 내 정보비대칭과 경영자의 재량적 회계 선택이 양(+)의 관련성을 가진다는 선행연구((배종길과 김진태, 2012)를 바탕으로 국제다각화 수준과 정보비대칭의 상호작용이 경영자의 재량적 회계선택에 미치는 영향을 분석하였다. 분석결과, 국제다각화 수준 및 정보비대칭 정도가 높을수록 경영자의 재량적 회계선택의 대리변수인 재량적 발생액이 증가한다는 것을 발견하였다. 이러한 결과는 국제다각화 수준과 재량적 회계선택의 양(+)의 관련성은 경영자와 이해관계자 사이의 정보비대칭에서 기인한 결과로 해석된다. 마지막으로 국제다각화로 인한 경영자의 재량적 회계선택의 증가가 기업가치를 감소시킨다는 실증적 증거를 발견하였다. 이는 국제다각화로 인한 경영자의 재량적 회계선택이 주주 부가 아닌 경영자 자신의 사적부(보상극대화 등)를 위한 기회주의적 목적으로 활용되었고 그 결과 기업가치의 감소를 가져온 것이라 분석된다. 본 연구를 통해 해외매출 현황에 대한 공시규정을 조속히 개선해야 한다는 점과, 글로벌 기업에 대한 회계정보이용자들의 의사결정 과정에서 신중을 기해야 한다는 점에서 정책입안자 및 정보이해관계자들에게 중요한 시사점을 제공해 줄 수 있을 것이다.

• The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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• 제7권9호
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• pp.315-328
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• 2020

In this study, we examined various aspects of discretionary accruals. We compared the power of Jones Model (JM), Modified Jones Model (MJM) and Performance Matched Model (PMM). Furthermore, we tested whether accruals derived from cash flow approach or balance sheet approach provide better results and we investigated the significance of country and industry control variables in models. In order to perform these tests, we constructed thirty equations. The data consists of 319 non-financial companies over five years in the GCC region. We used panel data regression models, and testing suggests us to use random effect model as the most suitable one. The results show that PMM has the highest explanatory power among models and it is followed by JM and MJM, consecutively. Secondly, results reveal that accruals derived from cash flow approach provide more accurate results. Moreover, country dummies are significant in models with cash flow approach and they lose significance in balance sheet approach. We differentiated industries due to two different classifications: the first group with higher number of industries is more precise compared to the second group with a narrower scope and lower number of industries. The model including both industrial and country-wise dummies scores highest in significance.

• 디지털산업정보학회논문지
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• 제9권4호
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• pp.267-279
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• 2013

To many, recent allegations of earnings management at Enron, coupled with similar ones at many other corporations, are a strong indication of a serious decay in business ethics. Nevertheless, the field of Corporate Social Responsibility(CSR) has grown exponentially in the last decade. This study investigates the effects of CSR on earnings management. Different to precedent works which focus on Financial Performance, this study attempts to provide empirical evidence for relevance of CSR and Discretionary Accruals(DA). The study used variables in the sustainability report, and DA for its earning management too progress empirical analysis because it is believed that the measurement of accounting transparency is highly related to the CEO's opportunistic selection of the accounting. In terms of Sustainable management activities, Employee training time(ETT) is significantly and negatively associated with Discretionary accruals(DA). And also Industrial Accidents Ratio(IAR) is significantly and negatively associated with Discretionary accruals. Consequently, empirical results suggest that Discretionary accruals associated with the company's CSR activities, such as ETT, and IAR. In this study, there are limitation of generalizations and omitted variable problem.

• 융합경영연구
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• 제12권3호
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• pp.13-22
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• 2024

Purpose: While there has been extensive research on discretionary accruals (hereafter, 'DA') and accounting conservatism, interpretations have varied among researchers depending on how discretionary accruals are determined as proxies. This study investigates the relationship between discretionary accruals (DA) and accounting conservatism, focusing on the distinctions between signed DA and absolute DA. Research design, data and methodology: Using financial data from companies listed on the KOSPI and KOSDAQ markets from 2010 to 2020, we employ regression analysis to explore how signed and absolute DA impact accounting conservatism. This approach allows us to parse out the effects of positive versus negative discretionary accruals systematically. Results: Our findings indicate a divergent impact of DA on accounting conservatism. Specifically, in cases of negative DA, an increase in DA corresponds with heightened accounting conservatism. Conversely, when DA is positive, increases in DA do not exhibit a significant relationship with changes in accounting conservatism. These effects suggest that the nature of DA-whether it represents upward or downward earnings adjustments-critically influences its relationship with conservatism. Conclusions: The results elucidate the nuanced role of discretionary accruals in influencing accounting conservatism. The decrease in accounting conservatism associated with absolute increases in DA appears primarily driven by groups with downward earnings adjustments. This suggests that as negative DA diminishes toward zero, accounting conservatism intensifies, whereas positive DA does not have a parallel effect.

• International journal of advanced smart convergence
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• 제8권3호
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• pp.193-200
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• 2019

Accruals-Quality(AQ) is an important proxy for evaluating the quality of accounting information disclosures. High-quality accounting information will provide high predictability and precision in the disclosure of earnings and will increase the response to stock prices. And high Accruals-Quality, such as mitigating heterogeneity in accounting information interpretation, provides information usefulness in capital markets. The purpose of this study is to suggest how AQ, which represents the quality of accounting information disclosure, is transformed into digitized data in real-time in combination with IT information technology and provided to financial analyst's information environment in real-time. And AQ is a framework for predictive analysis through big data log analysis system. This real-time information from AQ will help financial analysts to increase their activity and reduce information asymmetry. In addition, AQ, which is provided in real time through IT information technology, can be used as an important basis for decision-making by users of capital market information, and is expected to contribute in providing companies with incentives to voluntarily improve the quality of accounting information disclosure.