• Journal of Korea Port Economic Association
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• v.38 no.4
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• pp.87-106
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• 2022

Uncertainties in the energy market are increasing due to technology developments (shale revolution), trade wars, COVID-19, and the Russia-Ukraine war. Especially, since 2020, the risk of international trade in the energy market has increased significantly due to changes in the supply chain of transportation and due to prolonged demand reduction because of COVID-19 and the Russian-Ukraine war. Considering these points, this study analyzed connectedness between energy price, tanker index, and uncertainty to understand the connectedness between international trade in the energy market. Main results are summarized as follows. First, as a result of analyzing stable period and unstable period of the energy price model using the MS-VAR model, it was confirmed that both the crude oil market model and the natural gas market model had a higher probability of maintaining stable period than unstable period, increasing volatility by specific events. Second, looking at the results of the analysis of the connectedness between stable period and unstable period of the energy market, it was confirmed that in the case of total connectedness, connectedness between variables was increased in the unstable period compared to the stable period. In the case of the energy market stable period, considering the degree of connectedness, it was confirmed that the effect of the tanker freight index, which represents the demand-side factor, was significant. Third, unstable period of the natural gas market model increases rapidly compared to the crude oil market model, indicating that the volatility spillover effect of the natural gas market is greater when uncertainties affecting energy prices increase compared to the crude oil market.

• Korea Petroleum Association Journal
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• no.4 s.194
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• pp.44-48
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• 1997

올해 들어 석유 공급이 증가함에 따라 지난해 원유가격을 상승시킨 수급구조의 건조세는 상당히 완화될 전망이다. 1996년의 세계 석유제품 수요는 예상보다 빠르게 그리고 OPEC이외의 생산국들의 공급보다 훨씬 빠르게 증가했다. 이것은 OPEC 석유에 대한 수요증가와 원유가격의 상승을 가져왔다. 지난해 말 ,세계 원유의 수출가격은 지난해 초보다 25%이상이나 상승했다. 그러나 1997년에 시장상황은 바뀔 것이다. 세계의 경제성장은 에너지와 석유에 대한 수요를 증가시키는 반면, 非OPEC의 석유공급은 더욱 증가할 것이다. 북해와 라틴아메리카의 생산증가는 非OPEC의 생산을 190만 b/d이상 증가시킬 것이다.1996년 생산이익으로부터 거둬들인 재정수입은 탐사와 생산에 추가투자를 가증하게 해 줄 것이다. 非OPEC의 공급증가는 OPEC석유에 대한 수요를 줄일 것이다. UN의 승인하에 1996년말에 재개된 이라크의 석유수출은 OPEC회원국들에게 가격하락을 막고 시장의 균형을 위하여 생산량을 감축하도록 요구할 것이다. 가격은 아마 북반구의 성수기의 높은 가격수준에서 수요저하로 인해 하락할 것이다. 한편 구소련의 석유생산과 소비는 안정적이었다. 국제 에너지기구(IEA)는 구소련의 수요는 올해 감소를 멈추고 1996년의 450만 b/d 수준에 머무를 것으로 보고 있다. IEA는 또한 구소련의 석유생산이 20만 b/d증가하여 한해 평균 720만 b/d로 예상하고 있다.

• Environmental and Resource Economics Review
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• v.22 no.4
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• pp.643-670
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• 2013

This study analyzed the impact of crude oil inventory while gasoline price adjusts to international crude oil price(WTI) fluctuations. We mainly focused on asymmetric relationship between crude oil and petroleum product prices and added oil inventory as an variable, using the error correction model which is based on Borenstein et al.(1997). This paper selected the sample period from January 1988 to December 2012, analyzed the asymmetry of each intervals and the influence of crude oil inventory to the degree of asymmetry changes, both full period and five years period respectively. The results showed that when considering crude oil inventory, existence and degrees of time amount asymmetry varies.

• Journal of Korea Port Economic Association
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• v.34 no.4
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• pp.125-140
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• 2018

This study uses daily price data on three major types of crude oil (Brent, Dubai, and WTI) and BDI from January 2, 2009 to June 29, 2018, to compare the relationship between crude oil prices and BDI for rate of change and volatility. Unlike previous studies, the correlation between BDI and crude oil prices was analyzed both the rate of change and variability, VARs, Granger Causality Test, and the GARCH and DCC models were employed. The correlation analysis, indicated that the crude oil price change rate and volatility affect the BDI change rate and that BDI volatility affects the crude oil price change rate and volatility. The relationship between oil prices and BDI is identified, but their correlation is low, which is likely a result of lower dependence on crude oil as demand for natural gas increases worldwide and demand for renewable energy decreases. These trends could result in lower correlations over time. Therefore, focusing on the changing demand for raw materials in future investments in international shipping(real economy) and oil markets and macroeconomic analysis is necessary.

• Journal of Navigation and Port Research
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• v.26 no.4
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• pp.373-381
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• 2002

There has been an interesting trend showing that the number of tankers owned by major oil company has been decreasing since the 1980s, while the number of tankers chartered by them is increasing. So do Korea oil refineries in the period 1990s. Therefore, the following question is raised： Why have oil refinery companies, national and international, been much more dependent upon chartered ships than their owned ships since 1980s\ulcorner This paper tried to answer the above question. In so, doing ten decision-making factors for fleet composition of oil tankers are drawn through literature survey on the research topic with questionnaires and interviews to the four big Korean oil refineries.

• Environmental and Resource Economics Review
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• v.15 no.3
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• pp.479-504
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• 2006

This paper analyzes a price discovery process for international crude oils including the WTI, Brent and Dubai. Error correction model is employed considering non-stationarity property of crude oil price and the contemporaneous causality is constructed by graph theory to analyze the short-term causality. The empirical analysis for January 4., 1999 to July 15., 2005 reveals that the Brent price interconnects between the WTI price and the Dubai price. This result implies the substantial influence of the Brent price as a marker oil.

• JOURNAL OF ELECTRICAL WORLD
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• s.350
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• pp.98-101
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• 2006

에너지요금의 인상이 잇따르고 있는 가운데‘이란발 쇼크’로 국제유가가 최근 가파른 상승세다. 하루 석유생산량이 390만 배럴로 석유수출국기구(OPEC) 중 사우디아라비아에 이어 두 번째로 큰 산유국 이란. 이 나라의 핵 개발을 둘러싼 국제적인 갈등이 원유공급 감소로 이어질 것이란 우려 때문이다. 미국을 비롯한 EU, 중국, 러시아가 이란 핵의 안보리 회부에 합의한데 따른 시장급변 상황에서 초래됐다. 여기에다 OPEC 회원국들이 지난달 31일 오스트리아 빈에서 열린 정례회의에서 하루 2800만 배럴인 현행 산유량 수준을 고수하기로 합의한 데 따른 파급도 있다. 중동지역의 지정학적인 위기로 인한 수급불안 우려가 해소되지 않고 있는데다 특히 OPEC의 증산 여력이 소진된 상태라는 관측 때문에 유가불안이 고조되고 있는 것이다. 2월초 현재 3월 인도분 서부 텍사스산 원유인 WTI는 배럴당 70달러에 육박하고 있다. 영국 런던 원유시장의 북해산 브렌트유 역시 덩달아 오름세이다. 우리나라에서 주로 수입하고 있는 중동산 두바이유 역시 마찬가지이다. 브렌트나 두바이유도 배럴당 같은 60달러 선이다. 유가 강세는 지난해 가을 허리케인 카트리나의 미국 남동부 강타로 대다수 석유시설이 파괴돼 수급난이 초래돼 WTI 기준 배럴당 한때 80달러에 육박한 이래 하락세를 보이다 이번에 다시 가파른 오름세로 돌아선 것이다.전문가들은 이 같은 유가의 가파른 돌변상황을 심각하게 받아들이고 있다. 1980년 5월 WTI 기준 최고치인 94달러까지 치솟아 오일쇼크를 유발한 국제유가. 이 즈음을 정점으로 내림세로 돌아서 걸프전90~91)으로 반짝 배럴당 50달러에 머문 적이 있다. 이를 제외하곤 1986년부터 2004년까진 10~30달러 선에서 비교적 안정세를 보이다 이후 미국의 이라크 침공을 기점으로 급상승세를 타고 왔다. 지난해 최고 80달러에까지 육박한 국제유가는 하향안정세에서 배럴당 60달러 선에서 등락을 거듭하고 있다. 이 수준도 턱없이 높은 것이다. 이 같은 고유가의 파고가 최근 들어 더욱 심상치 않다는 게 전문가들의 공통된 시각이다. 이번에‘이란발 오일쇼크’가 급습하는 것이 아닌가 하는 우려감마저 갖고 있다. 세계경제 회복세에 발목을 잡을 수도 있다고 보고 있다.본지는 이 같은 고유가의 파고를 넘는 첩경으로 저소비·고효율 기기를 앞으로는 시리즈로 소개한다.

• Journal of Korea Port Economic Association
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• v.35 no.4
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• pp.107-120
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• 2019

Crude oil is a resource that is being used as a raw material in major industries, representing the price of the raw material market. It is also an important element that affects the shipping market in terms of fuel costs for freight vessels. As a result, crude oil and freight rates are closely related. Therefore, from January 2009 to June 2019, this study analyzed the dependency structure between oil price (WTI) and freight rates (BDI, BCI, BPI, BSI, and BHI) using daily data. The main results are summarized as follows. First, according to the copula results, survival Gumbel copula in WTI-BDI, Clayton copula in WTI-BCI, Survival Joe copula in WTI-BPI, Joe copula in WTI-BSI, and survival Gumbel copula in WTI-BHI were selected as the best-fitted model. Second, looking at Kendall's tau correlation, there is a positive correlation between BDI and oil price. Furthermore, freight rate index (BCI, BPI, BSI) and oil price show positive dependencies. In particular, the strongest dependence was found in BCI and oil price returns. However, BHI and oil price show a negative dependency. Third, looking at the tail-dependency structure, a pair between oil price and BDI, BCI showed a lower tail-dependency. The pair between oil price and BSI showed the upper tail-dependency.

• 월간낙농육우
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• v.36 no.1
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• pp.126-136
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• 2016

세계 최대의 원유생산을 자랑하는 유럽의 낙농산업이 갈림길에 섰다. 지난 30년간 지탱해 온 유럽연합(EU) 국가별 우유 생산량 할당제(쿼터제)가 '15년 4월부터 폐지되면서 전환기를 맞이했다. 우유 생산량 제한정책의 폐지를 맞아 유럽의 낙농업계에는 희비가 갈리고 있다. EU는 세계 낙농시장에서 주요 역할을 하고 있으며 치즈 등 많은 낙농제품을 수출하는 선진 수출국으로 EU 유제품 수급 동향이 국제가격에도 영향을 미치고 있어 전세계 낙농종사자의 이목이 집중되고 있다. 유럽의 선진 낙농국들을 중심으로 쿼터 폐지에 따른 생산량 증가를 해소하기 위해 해외 시장 개척에 집중하는 등 국가별로 쿼터제 폐지라는 거대한 산을 넘기 위해 제 각기의 노력을 펼치고 있다. 우리나라 낙농업 또한 EU 수급 상황의 영향권에 있기 때문에 이들의 움직임을 주목할 필요가 있다. 네덜란드는 국가경제에서 중요한 위치를 차지하고 있는 낙농업의 지속가능한 성장을 위해 단기적인 성장이 아닌 중장기적인 관점으로 환경문제에 적극 대응하고 있다. 역사와 전통이 갚은 치즈의 대표 본고장 스위스는 쿼터제 폐지로 낮은 가격의 원유가 범람하면서 위기를 맞은 가운데 이를 타개하기 위한 방안 마련에 초점을 맞추고 있다. EU 내에서도 많은 원유를 생산해 내고 있는 독일 낙농업계도 운영비용을 절감할 수 있는 낙농 장비로 교체하는 등 생산비 절감 방안 마련에 집중하고 있다. 여성낙농인들과 함께 작지만 강한 나라 네덜란드와, 역사와 전통을 지난 스위스, 기술집약적 낙농 강국 독일을 방문해 그들이 낙농 강국으로 성장할 수 있었던 주요 성공요인과 사례를 중심으로 둘러보고 앞으로 우리나라 낙농이 나아갈 방향을 가늠해본다.

• Environmental and Resource Economics Review
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• v.14 no.1
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• pp.201-220
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• 2005

Recently, we have been witnessing new records of crude oil price hikes. One question which naturally arises would be the possibility and accuracy of forecasting crude oil prices. This study tries to answer the relative predictability of futures prices compared to the forecasts based on experts system. Using WTI crude oil spot and futures prices, this study performs simple statistical comparisons in forecasting accuracy and a formal test of differences in forecasting errors. According to statistical results, WTI crude oil futures market turns out to be equally efficient relative to EIA experts system. Consequently, WTI crude oil futures market could be utilized as a market-based tool for price forecasting and/or resource allocation for both of petroleum producers and consumers.