• The Korean Journal of Financial Management
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• v.8 no.1
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• pp.179-197
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• 1991

선도환의 가격을 결정하는 접근방법에는 2차자산(derivative assets)이라는 선도계약의 기본특성에 기초한 재정거래(arbitrage)에 의한 방법이 가장 많이 이용되고 있다. 재정거래방식에는 선도환과 현물외환가격간의 상호관련성에 의하여 선도환가격을 이자율평가설(covered interest rate parity : CIRP), 즉 현물가격과 양국간의 이자율차이의 합으로 표시하고 있다. 특히 현물가격과 이자율은 모두 현재시점에서 의사결정자에게 알려져 있기때문에 선도환가격은 확실성하에서 결정되어 미래에 대한 예측이나 투자자의 위험회피도와는 관계없이 결정된다는 것이 특징이다. 이자율평가설에 관한 많은 실증연구는 거래 비용을 고려한 경우 현실적으로 적절하다고 보고 있다(Frenkel and Levich ; 1975, 1977). 다른 방법으로는 선도환의 미래예측기능에만 촛점을 맞추어 가격결정을 하는 투기, 예측접근방법(speculative efficiency approach : 이하에서는 SEA라 함)이 있다. 이 방법 중에서 가장 단순한 형태로 표시된 가설, 즉 '선도환가격은 미래기대현물가격과 같다'는 가설은 대부분의 실증분석에서 기각되고 있다. 이에 따라 SEA에서는 선도환가격이 미래에 대한 기대치뿐만 아니라 위험프리미엄까지 함께 포함하고 있다는 새로운 가설을 설정하고 이에 대한 실증분석을 진행한다. 이 가설은 이론적 모형에서 출발한 것이 아니기 때문에, 특히 기대치와 위험프레미엄 모두가 측정 불가능하다는 점으로 인하여 실증분석상 많은 어려움을 겪게 된다. 이러한 어려움을 피하기 위하여 많은 연구에서는 이자율평가설을 이용하여 선도환가격에 포함된 위험프레미엄에 대해 추론 내지 그 행태를 설명하려고 한다. 이자율평가설을 이용하여 분석모형을 설정하고 실증분석을 하는 것은 몇가지 근본적인 문제점을 내포하고 있다. 먼저, 앞서 지적한 바와 같이 이자율평가설을 가정한다는 것은 SEA에서 주된 관심이 되는 미래예측이나 위험프레미엄과는 관계없이 선도가격이 결정 된다는 것을 의미한다. 따라서 이자율평가설을 가정하여 설정된 분석모형은 선도환시장의 효율성이나 균형가격결정에 대한 시사점을 제공할 수 없다는 것을 의미한다. 즉, 가정한 시장효율성을 실증분석을 통하여 다시 검증하려는 것과 같다. 이러한 개념적 차원에서의 문제점 이외에도 실증분석에서의 추정상의 문제점 또한 존재한다. 대부분의 연구들이 현물자산의 균형가격결정모형에 이자율평가설을 추가로 결합하기 때문에 이러한 방법으로 설정한 분석모형은 그 기초가 되는 현물가격모형과는 달리 자의적 조작이 가능한 형태로 나타나며 이를 이용한 모수의 추정은 불필요한 편기(bias)를 가지게 된다. 본 연구에서는 이러한 실증분석상의 편기에 관한 문제점이 명확하고 구체적으로 나타나는 Mark(1985)의 실증연구를 재분석하고 실증자료를 통하여 위험회피도의 추정치에 편기가 발생하는 근본원인이 이자율평가설을 부적절하게 사용하는데 있다는 것을 확인 하고자 한다. 실증분석결과는 본문의 <표 1>에 제시되어 있으며 그 내용을 간략하게 요약하면 다음과 같다. (A) 실증분석모형 : 본 연구에서는 다기간 자산가격결정모형중에서 대표적인 Lucas (1978)모형을 직접 사용한다. $$1={\beta}\;E_t[\frac{U'(C_{t+1})\;P_t\;s_{t+1}}{U'(C_t)\;P_{t+1}\;s_t}]$$ (2) $U'(c_t)$와 $P_t$는 t시점에서의 소비에 대한 한계효용과 소비재의 가격을, $s_t$와 $f_t$는 외환의 현물과 선도가격을, $E_t$와 ${\beta}$는 조건부 기대치와 시간할인계수를 나타낸다. Mark는 위의 식 (2)를 이자율평가설과 결합한 다음의 모형 (4)를 사용한다. $$0=E_t[\frac{U'(C_{t+1})\;P_t\;(s_{t+1}-f_t)}{U'(C_t)\;P_{t+1}\;s_t}]$$ (4) (B) 실증분석의 결과 위험회피계수 ${\gamma}$의 추정치 : Mark의 경우에는 ${\gamma}$의 추정치의 값이 0에서 50.38까지 매우 큰 폭의 변화를 보이고 있다. 특히 비내구성제품의 소비량과 선도프레미엄을 사용한 경우 ${\gamma}$의 추정치의 값은 17.51로 비정상적으로 높게 나타난다. 반면에 본 연구에서는 추정치가 1.3으로 주식시장자료를 사용한 다른 연구결과와 비슷한 수준이다. ${\gamma}$추정치의 정확도 : Mark에서는 추정치의 표준오차가 최소 15.65에서 최대 42.43으로 매우 높은 반면 본 연구에서는 0.3에서 0.5수준으로 상대적으로 매우 정확한 추정 결과를 보여주고 있다. 모형의 정확도 : 모형 (4)에 대한 적합도 검증은 시용된 도구변수(instrumental variables)의 종류에 따라 크게 차이가 난다. 시차변수(lagged variables)를 사용하지 않고 현재소비와 선도프레미엄만을 사용할 경우 모형 (4)는 2.8% 또는 2.3% 유의수준에서 기각되는 반면 모형 (2)는 5% 유의수준에서 기각되지 않는다. 위와같은 실증분석의 결과는 앞서 논의한 바와 같이 이자율평가설을 사용하여 균형자산가격 결정모형을 변형시킴으로써 불필요한 편기를 발생시킨다는 것을 명확하게 보여주는 것이다.

• Proceedings of the Korean Operations and Management Science Society Conference
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• 2000.04a
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• pp.433-436
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• 2000

경제가 고도로 성장하던 단계에서는 기업은 사업규모도 크지 않고, 경쟁환경도 치열하지 않았을 뿐 아니라 내·외부적인 환경도 안정적이기 때문에 양적 확대에만 집중하더라도 그것이 기업가치를 크게 하는 역할을 할 수 있었다. 그러나 내·외부적인 무수한 환경변화와 경쟁격화로 인하여 수익성의 악화가 반복되는 현실에서는 종전과 같은 경영사고나 전략으로는 새로운 환경에서 살아남을 수 없을 것이다. 따라서 본 논문은 기업들의 환경변화에 따른 대처능력과 의사결정을 원활히 하기 위해 기존의 단순 수치의 변환에 의해서 결과를 도출하는 회계 시뮬레이션에서 벗어나 회귀분석과 신뢰구간을 사용하여 기업의 의사결정에 있어서 보다 기업의 현실에 근접한 데이터를 추출하여 의사결정의 원활화를 도모하고자 하였으며 최종 시뮬레이션 결과를 EVA 에 둠으로써 기업의 수익성, 자본효율도 등의 기업가치를 여러 방면으로 추정할 수 있도록 하였다.

• Korean Journal of Materials Research
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• v.7 no.12
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• pp.1041-1046
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• 1997

본 연구에서는 분자선 에피택시 방법으로 비대칭 AIAs/GaAs(001)이중 장벽, 삼중장벽구조를 성장한 수 이를 이용하여 2단자 소자를 제작하여 전기적 특성을 분석하였다. 에피층은 쌍결정 X-ray회절 분석과 단면투과 전자현미경을 이용하여 결정성 및 격자 정합성을 확인하였다. 전기적 성능을 보다 향상시키기 위해 n-GaAs에 대한 오믹 접촉등의 소자 제작 공정을 최적화하였다. 삼중장벽 구조를 이용하여 제작한 소자의 전기적 특성 연구 결과 두개의 주요 공진 터널링 전류 피크 사이에 X-valley에 의한 구조를 확인할 수 있었으며, 이중 장벽구조에 제2의 양자우물 구조를 첨가함으로써 낮은 전압위치에서 전류 피크가 향상하는 결과를 얻었다.

• Journal of Sericultural and Entomological Science
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• v.22 no.1
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• pp.63-68
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• 1980

The purpose of this analysis is to collect the information on managerial aspects for improving the profitability of silk reeling industry in Korea. Various finacial statistics including balance sheet, profit and loss statement and manufacturing cost statement were analyzed by use of 21 randomly selected enterprise data prepared report by Korea sericultural association during 1972∼1974. The results are as follows. 1. The ratio of profit to sales is the most important factor affecting the profitability of silk reeling industry. 2. This ratio is controlled by the general management and selling cost. 3. The ratio of manufacturing expenses shows a high correlation to the production cost of raw silk.

• Proceedings of the Korean Society for Information Management Conference
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• 2015.08a
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• pp.115-120
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• 2015

이 연구는 20대 대학생들의 브라우징 행동 시 정보의 제목이 이용자의 정보 선택 및 결정에 미치는 영향에 관한 연구이다. 분석을 위해 20대 대학생 37명을 대상으로 온라인 설문을 통해 데이터를 수집, 분석하였으며, 본 연구의 결과 제목의 정확도가 정보 선택에 미치는 영향이 높고, 목적의 유무에 관계없이 제목은 정보 선택 및 결정에 매우 큰 영향을 미치지만 목적의 유무에 따라 제목을 통하여 선택한 정보의 만족도의 차이는 큰 것을 알 수 있었다.

• Journal of Korea Port Economic Association
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• v.30 no.3
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• pp.89-120
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• 2014

The purpose of the study is to suggest a new approach to the terminal operators in order for them to efficiently control their operation cost and support the strategic decision making system and build a performance evaluation process through the systematic cost analysis approach. This study implemented terminal cost analysis based on the traditional cost system, ABC and TDABC and compared the results of each approach. Throughout the study, the usefulness of TDABC was proved in finding operational problems and suggesting countermeasures for improving cost effectiveness and minimizing unused cost.

• Korean Journal of Environment and Ecology
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• v.7 no.2
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• pp.231-240
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• 1994

The purpose of this study is to suggest the objective basic data for applying to development and conservation management of the national park through the quantitative analysis of the visual quality included in the and physical environment of the Tokyusan National Park. For this, spatial images and structures, of natural elements have been analyzed by factor analysis algorithm, and degree of visual quality has been measured mainly through questionnaries. Result of this study can be summarized as follows. Factors covering the spatial image of the Tokyusan National Park landscape have been found to be the overall synthetic evaluation, appeal, spatial, natural quality and dignity factors such as the overall synthetic evaluation, spatial and appeal yield high factor scores. The main factors determining the degree of visual quality are the clearness valley, peculiarity of configuration, natural of trail, harmony of suitable artificial planting and temple.

• International Area Studies Review
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• v.15 no.3
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• pp.429-449
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• 2011

This study investigated the determinants of the foreign direct investment (FDI) by the Korean firms. We focused on types of FDI such as market-seeking, efficiency-seeking, strategic asset-seeking, resource seeking investment and institutional distance including economic distance, political distance and cultural distance which were affecting Korean FDI decision. We tested our hypotheses using Korean FDI data collected between 1980 and 2010. The result showed that Korean FDI to be associated with market-seeking, efficiency-seeking, strategic asset-seeking investment, and institutional distance such as economic distance. We also examined Korean FDI before and after IMF, and the results indicated that before IMF, Korean FDI was associated with market-seeking and strategic asset-seeking investment. However, after IMF, Korean FDI was associated with market-seeking, efficiency-seeking, strategic asset-seeking investment, and institutional distance such as economic distance.

• Proceedings of the Korean Information Science Society Conference
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• 2004.04b
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• pp.940-942
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• 2004

한국어 텍스트 음성합성에서 문장 기호의 문자화에 나타나는 오류는 기호의 중의성에 기인한다. 선행연구에서 규칙에 기반하여 중의성을 해결하는 방안이 제안되었으나 여전히 기호는 다양한 문맥에서 높은 중의성을 가지고 문자화된다. 따라서 본 연구에서는 신문 텍스트에 나타나는 문장 기호 중 이음표의 문자화를 이음표를 포함한 어절의 패턴, 패턴의 좌우에 위치하는 어절 정보 및 휴리스틱스 자질을 학습하여 제시된 이음표의 문자화의 중의성을 해소하는 방안을 제안하였다. 이를 위해 국내 1개 일간지 2년 치 기사에서 이음표를 포함한 어절 49,000여 개를 임의 추출하여 분석하였고, 분석된 자질을 자동추출하여 결정 트리를 구성하였다. 실험 결과, 96.2%～97.7%의 정확도를 보였다.

• Annual Conference of KIPS
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• 2011.11a
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• pp.1283-1284
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• 2011

요구공학에서 추적성은 최상위 설계요건과 하부 컴포넌트 설계도면과의 논리적인 연관성을 극명하게 나타내는 지표이다. 핵연료주기 시설인 파이로 시스템의 신뢰성을 증진시키기 위해 데이터 분석 및 의사결정 방법을 제안한다. 샘플 데이터를 입력하여 실험한 결과 파이로시스템의 최상위 설계요건부터 컴포넌트 설계도면까지 요구사항을 충족시킴으로써 추적성의 논리근거를 마련하였다.