The Causality of Ocean Freight

운임의 인과성

  • 모수원 (목포대학교 경영대학 무역학과)
  • Published : 2007.12.30

Abstract

The aim of this paper is to find out the nature of causality between the two ocean freights employing the Granger method. That is because the Baltic freights tend to move very closely and seem to be behave like one time series. The Granger causality test, however, is very sensitive to the number of lags used in the analysis. This means that one has to be very careful in implementing the Granger causality test. This paper, hence, uses more rather than the lags which the Akaike Information Criterion and the Schwarz Information Criterion suggest. This study shows that BPI does not "Granger-cause" BCI and BSI, but BCI and BSI Granger-cause BPI. I also discover that BHSI does not "Granger-cause" BPI and BSI, but BPI and BSI Granger-cause BHSI. I, hence, model and estimate the ocean freight function and show that the Baltic ocean freight market is inefficient and the biased estimator of the other freight.

건화물선 발틱운임인 케이프사이즈 운임지수(BCI), 파나막스사이즈 운임지수(BPI), 핸디막스사이즈 운임지수(BSI와 BHSI)들의 인과성과 효율성을 살펴본다. 인과성 분석을 위해 그란저 인과성 방법을 도입하여 BCI는 BPI, BSI, BHSI에 일방 그란저-cause하며, BSI는 BPI, BHSI에 일방 그란저-cause하고, BPI는 BHSI에 일방 그란저-cause함을 보인다. 이에 근거하여 모형을 구성하여 발틱 운임시장은 비효율적임을 보이고 예측능력 비교를 통해 BCI에 의한 발틱 핸디막스 운임의 예측력이 우수하며, 발틱 수퍼막스 운임과 발틱 케이프 사이즈 운임에 의한 발틱 파나막스 운임의 예측이 가장 정확하지 못함을 보인다.

Keywords