• 제목/요약/키워드: Market Inefficiency

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경마 베팅시장의 효율성에 관한 연구 (A Study on the Market Efficiency in a Pari-Mutuel Betting Market in Korea)

  • 유웅;남준우
    • 문화경제연구
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    • 제20권2호
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    • pp.149-171
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    • 2017
  • 본 연구는 국내 복승식 베팅자료를 통해 경마 베팅시장의 비효율성 문제를 분석하고 있다. 국내 비선호마 역설 현상과 위험 선호적 태도는 객관적 우승확률과 주관적 우승확률 간 유의한 차이에서 기인되며, 이는 잘못된 가격책정의 시장 비효율성과 밀접한 관련이 있음을 논의하였다. 또한 한계배당률 정보를 활용한 적중함수를 추정했고, 이에 기반된 복승식 베팅 시뮬레이션을 시행한 결과를 추가 논의하였다. 국내 복승식 베팅자료에 대한 비선호마 역설 현상 분석결과와 두 효용함수의 추정결과는 위험 선호적 결과를 일정부분 시사하는 것으로 나타났다. 이는 사람들이 국내 복승식 베팅시장에서 수익률의 분산이 상대적으로 높은 비선호 베팅조에 대한 베팅을 선호하고 있었음을 의미한다. 전체 7개의 베팅전략 중 무려 4개의 베팅전략에서 시장 기대수익률 이상의 추가 수익이 발생 가능한 것으로 나타났다. 그 중 3개의 베팅전략에서는 최상위 베팅조 구간의 실제 수익률을 훨씬 상회하는 초과 수익이 관찰되었고, 이러한 결과는 국내 경마 베팅시장의 비효율적 측면을 재확인시켜주는 것으로 해석된다. 본 연구에서는 스마트정보로서 한계배당률 변수를 발굴하고 이를 정보 제공과 연계하는 과정을 제시하였다는데 얼마간의 긍정성을 가진다. 한계배당률의 적중함수를 통해 핵심적이지만 아직 공개되지 않은 정보의 비대칭성 문제가 완화될 수 있다. 또한 스마트정보의 적극적 활용은 객관적 우승확률이 상대적으로 낮음에도 불구하고 단지 고배당률 수치에 유인되는 사행성 문제의 해소에도 도움이 될 수 있다.

인공신경망모형을 이용한 주가의 예측가능성에 관한 연구

  • 정용관;윤영섭
    • 재무관리연구
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    • 제15권2호
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    • pp.369-399
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    • 1998
  • 주가가 과연 예측가능한가의 여부는 이론적으로나 실무적으로 매우 중요한 의미를 가져 이 부분에 대해 많은 연구가 이루어져 왔으나 많은 기존연구들은 주가가 예측 가능하다는 결론을 얻지 못하고 있으며, 예측 가능하다는 연구에서도 예측력이 크지 않게 나타나고 있다. 이러한 실증결과는 실증모형의 선택이 적절하지 못한데서 나타날 수 있다는 가능성을 배제할 수 없다. 기존연구들이 실증분석에서 선형모형을 사용했는데, 선형모형으로는 주가의 예측가능성을 정확히 검증하기 어려운 현실적 요인들이 존재할 수 있다. 증권시장에는 시장실패를 방지하기 위한 규제나 제도 및 시장의 불완전성으로 인해 주가움직임에 선형모형으로 추정하기 어려운 특이패턴이 발생할 수 있기 때문이다. 이 논문에서는 이러한 특이패턴이 존재한다는 가능성을 전제로 비모수적 모형, 그 중에서도 인공신경망모형을 이용하여 주가예측 가능성을 재검증해 보고자 한다. 특히 인공신경망모형을 이용한 예측성과를 동일한 구조를 가지는 선형모형의 성과와 비교함으로써 특이패턴의 고려가 주가예측에 어떤 개선을 제공할 수 있는지를 검증해 보고자 한다. 분석결과를 요약하면, 인공신경망모형이 예측력을 가질 수 있으며, 특히 유사한 구조를 가지는 선형모형보다 우월한 성과를 제공할 수 있다는 가능성을 발견하였다. 이는 선형모형으로 추정하기 어려운 특이패턴이 주가움직임에 존재하며, 따라서 이러한 패턴을 반영할 수 있는 인공신경망모형이 주가예측에 유용하게 사용될 수 있다는 것을 보이는 결과라 볼 수 있다.

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Ad Hoc한 대화 정책을 지원하는 멀티 에이전트 플랫폼에 관한 연구 (A Multi-Agent Platform Capable of Handling Ad Hoc Conversation Policies)

  • 안형준
    • 정보처리학회논문지D
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    • 제11D권5호
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    • pp.1177-1188
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    • 2004
  • 멀티 에이전트 시스템은 분산 환경에서 독립된 소프트웨어 개체들의 지능형 협력 작업을 지원하기 위해 개발되었으며 많은 응용 환경에서 사용되어지고 있다. 멀티 에이전트 시스템의 협력을 위해서는 에이전트간에 미리 협의된 형태의 프로토콜인 대화 정책(Conversation Policy; Interaction Protocol)이 사용된다. 현재의 동적인 인터넷 전자시장 환경에서는 거래의 형태가 변화함에 따라 대화 정책이 자주 바뀔 수 있으며 따라서 Ad Hoc한 형태의 대화 정책의 중요성이 커지고 있다. 기존의 에이전트 플랫폼은 몇 개의 표준 혹은 미리 정해진 대화 정책만을 허용함으로써 Ad Hoc한 대화 정책에 대해서는 에이전트 시스템을 일부 새로 구현해주어야 하는 번거로움과 비효율성이 존재한다. 본 연구에서는 그러한 Ad Hoc한 대화 정책을 지원하는 에이전트 플랫폼을 설계하며 그 프로토타입 시스템을 제시한다. 제시된 시스템은 교환 및 해석을 위한 대화 정책 모델, 새로운 대화 정책을 처리하기 위한 메타 대화 처리 부분, 그리고 대화 정책을 런타임시에 교환하고 해석하여 실제 에이전트들이 적응성 있는 상거래 및 협력을 할 수 있도록 하는 메커니즘을 포함한다.

기업형 사용자들을 위한 음성/영상 서비스 이동성 제공 방안 (Voice and Video Call Continuity for Enterprise Users)

  • 정창용;김현수;문정현;김희동
    • 한국정보통신설비학회:학술대회논문집
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    • 한국정보통신설비학회 2009년도 정보통신설비 학술대회
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    • pp.99-103
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    • 2009
  • Recently, as wired and wireless communication services have rapidly developed and multimodal mobile devices which have various characteristics have widely spread, the need for new convergence services increases. The growing population of VoIP technologies and the high communication expense yield that the market of IP based telephony such as WiFi phone and IP phone is substituted for one of the conventional PSTN telephony. With the help of this trend, the wireline network operators desire to find a market in mobile networks. Therefore, they focus on Fixed Mobile Convergence (FMC) service as one of the key factors to accomplish this goal. FMC services are able to provide the mobility of voice services between circuit switched and packet switched networks. IP Multimedia Subsystem (IMS) based Voice Call Continuity (VCC) is one of the schemes to embody FMC services. As Application Server (AS) which has this VCC function provides seamless handover of services between heterogeneous networks, FMC subscribers can communicate seamlessly with others m WiFi domain and COMA domain using WiFi-COMA dual phone. Most of enterprises have already introduced IP network infrastructure and IP-PBX (Private Branch eXchange) for telephony. However, the problems of high communication cost and work inefficiency due to frequent outside jobs or business trips have remained. In order to solve these problems, demands for enterprise FMC services increase. In this paper, we introduce a new IP-PBX based VCC model that can provide seamless handover of voice services between WiFi and COMA networks for enterprise users and we investigate some interworking and security issues between Soft Switch (SSW) and IMS, or between IMSs. In addition, we introduce a new service that can provide the continuity of voice sessions as well as video sessions using Multimedia Session Continuity (MMSC) technology which has evolved from VCC. This service is expected to be one of the next-generation personalized services based on user's context.

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노인 장기요양기관에 대한 현행 평가제도가 조직구조 및 활동에 미치는 영향 (The New-Institutionalism Perspective for Long-term Care Service Evaluation System)

  • 권현정
    • 한국사회복지학
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    • 제66권2호
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    • pp.5-29
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    • 2014
  • 본 연구는 사회학적 신제도주의 관점에서 노인장기요양서비스를 제공하는 조직들이 평가제도를 어떻게 채택하고 집행하는지를 동형화와 분리현상으로 해석하였다. 이를 위해 장기요양서비스를 제공하고 있는 7개 기관을 대상으로 심층인터뷰를 한 자료를 질적 내용분석 하였다. 분석결과, 평가제도가 장기 요양기관의 공식적인 구조에 있어서는 동형화를 이끄는 것으로 나타났다. 그러나 장기요양기관 평가제도가 의도한 공급기관 간 경쟁을 통한 효율성을 촉진하는 방식으로 채택되기보다, 정부자원에 의존하기 위해 강압적으로 평가제도를 채택하는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 평가제도가 정부규제에 의해 장기요양서비스를 표준화하는 양상으로 집행되고 있음을 확인시켜주었다. 또한, 동형화에 수반되는 조직의 공식구조와 실제 활동의 분리현상도 부분적으로 관찰되었다. 무엇보다 분리현상은 정부역할로서 조직의 이중구조에서 발생할 수 있는 비효율성의 문제를 개선할 수 있는 평가체계의 운용이 요구되며, 특히 돌봄 서비스의 고유성을 반영한 평가지표에 대한 개선이 시급함을 보여준다.

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A Study on The Internet Connectivity in The Philippines

  • Salac, Romeo Agan;Kim, Yun Seon
    • Asia Pacific Journal of Business Review
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    • 제1권1호
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    • pp.67-88
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    • 2016
  • This study aims to help address concerns about the growing demand of wider bandwidth Internet connection in the Philippines. Using articles and research of international organizations and content from official websites of the Philippine government, this paper has carefully examined the slow Internet connectivity and the high cost that the end-users pay for it. This paper suggests that this inefficiency hampers the motivation of users to innovate in a way that could contribute to inclusive growth and the development of an inclusive information society. Through a comparison of the current global ICT situation with the current situation in the Philippines, this paper shows that the country's Internet infrastructure lags behind among those of contemporary developing countries in Asia, particularly in terms of Internet connectivity. In 2015, Thailand had an average Internet speed of 7.4 Mbps, Sri Lanka 7.4, and Malaysia 4.3. Meanwhile, the Philippines had a meager average Internet speed of 2.8 Mbps, placing the country at 104 among 160 countries, with developed countries in Asia such as South Korea (23.6 Mbps) and Singapore (12.9 Mbps) ranking 1 and 12, respectively. Findings show that the lack of competition in the Internet connectivity market, among other reasons, is at the root of the dilemma of slow and costly Internet connection. Assessing the accomplishments of the Republic of Korea and other broadband-leading countries has provided practical insights and recommendations that can promote competitiveness. Furthermore, related literature argues how ISP practices may affect Internet speed and cost. This study offers an approach in improving Internet connectivity in the Philippines by bridging the gap between the Internet infrastructure market and government policies.

민영화를 위한 중국 국유기업 신규상장이 투자자의 장단기 주가 수익률에 미치는 영향 (The Effects of Privatization of State-Owned Enterprises on IPO Firms' Initial and Long-term Returns)

  • 김성환;리신위;리우용샹
    • 아태비즈니스연구
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    • 제12권2호
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    • pp.97-114
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    • 2021
  • Purpose - The purpose of this study was to examine the effects of privatization of Chinese state-owned enterprises (SOEs) on their initial returns and long-term performance after initial public offering(IPO). Design/methodology/approach - This study used 1,599 Chinese IPO firms, some of which were SOEs. The multivariate regression analyses were implemented to analyze their effects. Findings - First, the privatization of SOEs does not have any statistically significant effect on the initial return of IPO firms. Second, the shareholdings of government prior to IPOs for both privatizing of SOEs and non-privatizing firms and for both exchanges of Shanghai and Shenzhen have a statistically significant positive effect on the initial return of IPO firms. Third, the privatization of SOEs has statistically significant negative effect on the long-term returns of IPO firms. Fourth, the state-shareholdings prior to IPOs have statistically significant negative effects on the long-term return of IPO firms. Fifth, the state-shareholdings of the privatizing SOEs prior to IPOs have statistically significant positive effects on the long-term return of IPO firms. Research implications or Originality - The results imply that the higher shareholdings and ownership of the Chinese government on SOEs reduce the information asymmetry for the investors of IPO shares or maybe due to inefficiency of SOEs prior to IPOs lead to lower offer prices or higher opening prices leading to severe underpricing and relatively lower stock market returns in the long-run both for the privatizing firms and for the higher state-shareholding firms, while both factors interactively improve their long-term stock market returns.

배출권거래제에서 무상할당 비율을 낮추는 것이 항상 바람직한가?: 한계 비효율성의 관점에서 (Is Reducing Free Allocation Always Desirable in Emissions Trading Schemes?: A Perspective on Marginal Inefficiencies)

  • 강판상;이지웅
    • 자원ㆍ환경경제연구
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    • 제33권2호
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    • pp.179-201
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    • 2024
  • 많은 국가에서 배출권거래제를 도입할 때 기업의 급격한 비용부담을 완화하고 정책의 수용성을 제고하기 위해 도입 초기에는 높은 비율로 무상할당을 시행하고, 이후에는 탄소누출의 위험을 고려하며 점차 그 비율을 낮추어 가는 것이 일반적이다. 이는 '오염자 부담 원칙(Polluter-Pays Principle)'에 따른 것으로, 낮은 무상할당 비율을 고도화된 배출권거래제의 요소 중 하나로 흔히들 간주한다. 이에 본 연구는 배출권 시장이 완전경쟁시장이 아닌 경우, 무상할당 비율을 낮추는 것이 한계 비효율성의 관점에서 바람직하지 않을 수 있음을 간단한 배출권 시장 모형을 통하여 확인한다. 특히 특정 시장 조건에서 배출권 시장의 왜곡으로부터 초래되는 비효율성을 최소화하는 무상할당 비율이 존재함을 입증함으로써 낮은 무상할당 비율이 반드시 배출권거래제의 개선을 의미하는 것은 아님을 보인다.

건설산업 환경변화에 따른 건설정보화 개념요소 고찰 (Frameworks of Construction Information Systems under the Changing Industry Paradigms)

  • 주미희;정영수
    • 한국건축시공학회:학술대회논문집
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    • 한국건축시공학회 2010년도 춘계 학술논문 발표대회 1부
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    • pp.115-118
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    • 2010
  • The concept of construction information systems (IS) is very comprehensive and subjective. Acronyms in relation to the construction IS may include BIM, CIC, IT, nD-CAD, ERP, CALS, KM and so on. These terminologies are used in a somewhat mixed way causing possible misunderstandings in research and practice of construction information systems. Moreover, ever-changing construction business environment has widely affected the roles and methods of utilizing construction IS. Examples of these changes are dissemination of alternative project delivery systems, global standardization under highly competitive overseas market, and advancement of information and communication technologies. In this context, the purpose of this paper is to propose a high-level framework for information systems in the construction industry. Several different concepts in the area of construction IS were investigated first in order to identify the major variables of the framework. Trends of research and real-world implementations were then analyzed to support the rationale of the variables. Finally, a framework was proposed by re-arranging the relevant issues. Findings of this paper indicate that different acronyms commonly share many similar concepts in their definitions, however, in each acronym, the motivations and approaches to implementing construction IS are very different. Different approach can provide maximum effectiveness, while overlaps may happen causing practical inefficiency.

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ACC 차량의 시험평가 방법에 대한 연구 (A Study on Evaluation Method of the Adaptive Cruise Control)

  • 김봉주;이선봉
    • 드라이브 ㆍ 컨트롤
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    • 제14권3호
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    • pp.8-17
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    • 2017
  • With automobiles sharply increasing in numbers worldwide, we are faced with critical social issues such as traffic accidents, traffic jams, environmental pollution, and economic inefficiency. In response, research on ITS is promoted mainly by regions with advanced automotive industry such as the U.S., Europe, and Japan. While Korea is working on moving forward in the global market through developing and turning to global standards systems related to ASV (Advanced Safety Vehicle), the country is not fully prepared for such projects. The purpose of ACC (Adaptive Cruise Control) is to control a vehicle's longitudinal speed and distance and minimize driver workload. Such a system should be valuable in preventing accidents, as it reduces driver workload in the 21st-century world of telematics created by development of the automobile culture industry. In this light, the thesis presents a method to test and evaluate ACC system and a mathematical method to assess distance. For the proposed test and evaluation, theoretical values are tested with vehicle test and a database is acquired, by using vehicles equipped with an ACC system. Theoretical evaluation criteria for developing ACC system may be used and scenario-specific evaluation methods may find useful application through testing the formula proposed by comparing the database and mathematical method.