• The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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• 제2권2호
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• pp.5-12
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• 2015

The authors calculate the long-term predictability of GDP, domestic demand, investment, and net exports for Guangdong province, P.R. China from 2000 to 2013. A vector autoregressive (VAR) model with quarterly data for this period is first co-integrated then the Granger causality test is applied to empirically assess the relationships among gross domestic product (GDP), consumption, investment, and net exports. There is a strong causality effect between investment and net exports in Guangdong province. However, the variance decomposition results indicate that exports respond to foreign shocks rather than domestic ones, making their impact on the Guangdong economy to predict. Results show the stimulating effect of domestic demand on GDP is larger than the stimulating effect of net exports and much larger than even the stimulating effect of investment. The analysis suggests that there are dynamic influences with various levels of persistence between GDP, consumption, investment, and net exports. Macroeconomic policy adjustments are urgently required to expand domestic demand and thereby stimulate economic growth in Guangdong province.

• The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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• 제8권12호
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• pp.117-127
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• 2021

This study was conducted to comprehensively identify factors that potentially influence corporate investment behavior, including micro, macro, and sectoral variables. Furthermore, investment behavior was studied across nations based on their participation in the global value chain (GVC), which was evaluated based on commodities, limited manufacturing, advanced manufacturing, and innovative activities. The study uses the dynamic panel data analysis and Generalized Method of Moment (GMM) estimation for a sample of 800 corporations, with data spanning over 2000-2019. The study result shows that in all types of countries, the coefficient lag indicator of capital expenditure statistically has a significant effect on capital expenditure. Sales growth, exchange rate, and GDP have a significant positive effect on corporate investment growth, while DER has a negative effect. In commodity countries, corporate investment is influenced by sales growth, exchange rate, and FCI. The variables that influence corporate investment in manufacturing countries are the FCI, exchange rate, sales growth, GDP, and DER. In innovative countries, variables that significantly affect capital expenditure are DER, GDP, and Tobin Q. In each type of country, the interaction terms between exchange rate and commodity price are positive and statistically significant.

• 아태비즈니스연구
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• 제11권2호
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• pp.45-60
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• 2020

Purpose - This study examines the impact of company ownership nature and of the dual role of CEO and board chair on R & D investment intensity, as well as the moderating effect of this dual role. Most previous research focused on the impact of the dual role of CEO and board chair on firm performance. Design/methodology/approach - This study uses A-share companies listed on the Shenzhen and Shanghai stock exchanges in China from 2008 to 2017. The univariate and the multivariate regression analysis were hired In order to analyze the data. Findings - The results show that there is a significant negative relationship between state-owned companies and R & D investment intensity. In addition, there is a significant positive relationship between the dual role and R & D investment intensity. The effect of state ownership on R & D investment intensity is more negative when CEO-board chair duality exists. This means that in case of state-owned companies, if CEO serves as the board chair, the propensity to invest in R&D is further reduced. Research implications or Originality - This is a pioneering study that considers the joint effect of state-owned companies and dual role on R & D investment intensity in the Chinese economy.

• 벤처창업연구
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• 제18권4호
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• pp.77-88
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• 2023

본 연구는 가젤기업의 특성 중 하나인 매출액 고성장 기업 판별을 목표변수로 설계된 현재의 투자용 기술평가 모형이 가젤기업의 또 다른 특성인 고용효과에 대해서도 확장 가능성이 있는지를 확인하는데 목적이 있다. 2016년~2018년 투자용 기술평가를 통해 기술투자 적합기업(TI1~TI6등급)으로 분류된 중소기업을 대상으로 공분산 분석과 다변량 회귀분석을 통해 절대적 고용효과와 상대적 고용효과를 구분하여 분석하였다. 공분산 분석 결과 기술투자등급(TI등급)이 우수할수록 절대적 고용효과와 상대적 고용효과가 우수한 것으로 확인되었다. 그러나 다변량 회귀분석 결과 절대적 고용효과에 대해서는 혁신 특성으로 정의한 투자용 기술평가 항목이 고용효과에 유의한 영향을 미치지 못하는 것으로 나타났다. 반면, 상대적 고용효과와 관련해서는 혁신 특성 중 기술성이 유의한 영향을 미치는 것으로 확인되었으며, 이는 기술성이 평가 대상기업의 미래 성장성을 기준으로 평가하는 특성이 반영된 것에 기인한다고 판단된다. 특히, 상대적 고용효과의 경우 업력에 따른 체감효과로 인한 왜곡이 적은 실질적 고용효과라는 점에서 의미가 있으며, 현재의 투자용 기술평가 모형은 평가항목의 가중치 조정 등을 통해 향후 상대적 고용효과의 관점에서 확장 가능성이 있는 평가모형이라는 결론을 도출하였다.

• The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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• 제9권9호
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• pp.39-47
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• 2022

This study explored the effectiveness of the measures taken by the Jordanian Central Bank embedded in its monetary policy in encouraging banks to support investment. It aimed to explore the impact of this monetary policy on supporting credit-related decisions and the monetary policies that aim to support investment in Jordan. The targeted tools of the monetary policy are: (Overnight Deposit Window Rate, money supply, and exports). The researchers carried out an analysis to measure the effectiveness of the monetary policy in fostering investment in Jordan during the period 1992-2020. They carried out the time series analysis. They explored the stationarity of the time series. They used the ARDL model. It was found that the Overnight Deposit Window Rate has a negative significant effect on the gross fixed capital formation. It was found that the money supply has a positive insignificant effect on gross fixed capital formation. The researcher recommends using Overnight Deposit Window Rate in a manner that is consistent with the intended investment-related goals.

• The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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• 제7권8호
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• pp.69-76
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• 2020

The study examines lagged economic effects of research and development (R&D) investment on the market value of manufacturing firms listed on the Shanghai Stock Exchange or the Shenzhen Stock Exchange in China. This study applies panel data analysis methods to address the following issues: 1) There might be an adjustment lag in the impact of R&D investment on corporate market value, and 2) Unobserved firm effects must be taken into account. The balanced panel data includes a total of 1,462 observations with 34 cross-sections of manufacturing firms listed on Chinese stock markets and with 27 time-specific quarterly periods from 2007 to 2017. The results indicate that the R&D investment of Chinese manufacturing firms tends to yield favorable market value of the firm with some adjustments to time. The results show that R&D investment exhibits a strong positive impact on their market value of manufacturing firms in Chinese stock markets. Moreover, R&D investment has a positive time-lag effect on the market value of the firm. Interestingly, the R&D investment of Chinese manufacturing firms generate a relatively constant positive effect on their market value, supporting the notion that the corresponding returns of R&D investment for such firms yield lagged but added market values.

• 벤처창업연구
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• 제10권6호
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• pp.143-153
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• 2015

최근 주택 시장에서 소비자의 투자가치가 미치는 영향력이 증가하고 있으나 투자가치와 구매 의사결정에 사이의 관련성을 규명한 연구는 제한적이다. 본 연구의 목적은 주거가치, 주거만족도, 투자가치, 그리고 매입의도에 미치는 영향력을 분석하는 것이다. 본 연구를 통해, 주거가치의 요인이 주거 만족도와 투자가치에 어떻게 영향을 미치는지를 파악한다. 마지막으로, 매입의도의 영향 관계를 분석하기 위해 585명 거주민을 대상으로 설문조사를 실시하였다. 분석방법은 SPSS 21.0, AMOS 18.0을 사용하여 기초통계, 신뢰도, 구조 방정식을 수행하였다. 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 주거가치의 요인분석 결과 주거품질, 경제성, 브랜드, 접근성의 4개의 요인으로 분석되었다. 둘째, 주거가치 요인 중 주거품질과 브랜드는 주거만족도와 투자가치에 유의미한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 마지막으로 주택시장에서 구매자의 긍정적인 투자가치와 주거만족도는 매입의도를 증가시키는 것으로 나타났다. 본 연구결과는 주택 구매자의 긍정적 투자가치와 주거만족도는 주택시장에서 매입의도를 증가시키는 것으로 나타났으며, 이는 결국 주택 수요자의 투자가치의 긍정적 전망이 주택 시장을 더욱 활성화 시킬 것임을 시사한다.

• 무역학회지
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• 제41권3호
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• pp.177-198
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• 2016

중국은 1979년부터 본격적으로 시장경제체제를 도입함으로써 급격한 경제성장을 이루었는데, 본고는 저임금과 중국정부의 적극적인 외자유치정책을 활용하기 위해 밀려들어온 외국인투자에 어떤 요인들이 영향을 미쳤는지를 검토하기 위해 1979년부터 2013년까지의 패널데이터를 이용해서 각 성·시의 고유한 특성까지 활용하는 실증분석을 시도한다. 실증분석을 위해 본고는 확률효과모형, 고정효과모형, Pooled OLS, 그리고 확률계수모형을 사용하는데, Pooled OLS와 확률계수모형의 결과는 본 연구의 분석결과와 비교를 위해서 제시된다. Hausman' test 결과 Random Effect Model보다는 Fixed Effect Model이 더 효율적인 분석결과를 제시하는 것으로 나타나 이를 근거로 중국정부에 대한 정책적 시사점을 제시한다. 분석결과는 FDI유입에 각 성·시의 지역소득수준, 자본량, 통신비는 긍정적인 영향을 미치고 고속도로는 부정적인 영향을 미치는 것으로 나타난다.

• 한국융합학회논문지
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• 제9권2호
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• pp.207-215
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• 2018

본 연구는 유가증권 및 코스닥상장기업을 대상으로 기업의 비정상 투자가 재무분석가의 이익예측과 어떠한 관계가 있는지 실증적으로 분석하였다. 본 연구의 분석기간은 관심변수를 기준으로 2003년부터 2015년까지(종속변수는 2004년부터 2016년까지)이며 재무분석가가 주당이익예측치를 발표한 기업 중 연구조건을 만족하는 최종표본 4,917개 기업/년 자료를 분석대상으로 선정하여 연구를 진행하였다. 실증분석결과는 다음과 같다. 첫째, 비정상 총투자, 비정상 R&D, 비정상 CAPEX 투자가 많을수록 재무분석가의 이익예측정확성은 유의하게 향상되었다. 둘째, 비정상 총투자, 비정상 R&D, 비정상 CAPEX 투자가 많을수록 재무분석가의 이익예측은 비관적인 성향을 갖는 것으로 나타났다. 추가분석을 통해 이러한 결과는 과소투자 집단보다는 주로 과잉투자 집단에 의해 발생되는 결과임이 입증되었다. 본 연구결과는 재무분석가의 이익예측 결정요인으로 비정상투자가 고려된다는 점에서 기존 연구에 추가적인 공헌점이 있을 것으로 기대된다.

• 산업공학
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• 제12권3호
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• pp.414-423
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• 1999

A nuclear power plant requires a huge amount of initial investment and long construction lead time. As we expect that there may exist a relationship between investment and construction lead time, a number of researchers have reported that nearly a half of investments is incurred due to time factors such as the time value of money and inflation or escalation rates. Therefore, we investigated in this paper a relationship between the initial investment and the construction lead time of a nuclear power plant construction, and proposed a method for a trade-off analysis between the annual equivalent worth and the investment alternatives to reduce the construction lead time. Finally, we presented a real case to numerically explain the steps of the method presented in this paper.