Using the extensive datasets, I analyze the effect of tick size changes on the intraday patterns of spread and depth. I show that intraday variations in spread (depth) are greater (smaller) with smaller tick size during the early hour of trading and become smaller (larger) during the last hour of trading. And the standardized spreads (depths) are quoted at the lower (higher) levels as the tick size becomes smaller. I also find that U-shaped intraday spread pattern changes to the reverse flat S-shape while inverted U-shaped depth pattern does to the flat S-shape.
The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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제7권9호
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pp.169-178
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2020
In this paper, we provide an overview of financial development in Vietnam. Particularly, a new approach of this study is to measure financial development through improvements in depth, efficiency and access of the banking system and stock market. Further, the study examines the factors significantly affecting financial development in Vietnam. The data are collected in Vietnam, an emerging country with a limited financial development. We employ the Autoregressive Distributed Lag (ARDL) approach, which generates a high reliability and suits data characteristics of emerging countries like Vietnam. We observe that Vietnam's banking system plays a key role in supplying credits to the economy while the nascent stock market at a limited size shows its potential for a considerable growth in the future. We also find the influential determinants of financial development in Vietnam including real estate market (RE), economic growth (EG), consumer price index (CPI), and global financial crisis (GFC). These findings are essential for Vietnamese authorities in providing practical solutions in order to build a sustainable and synchronous financial development. They are also first empirical evidence relating to an overview of financial development in an emerging country, so they are not only valuable to Vietnam but also crucial to other emerging economies.
This paper derives an equilibrium asset price when there exist three kinds of traders in financial market: a risk-averse informed trader, noise traders, and risk neutral market makers. This paper is an extended version of Kyle's (1985, Econometrica) continuous time model by introducing insider's risk aversion. We obtain not only the equilibrium asset pricing and market depth parameter but also insider's value function and optimal insider's trading strategy explicitly. The comparative static shows that the market depth (the reciprocal of market pressure) increases with time and volatility of noise traders' trading.
In this study, the various financial management systems practiced by modem dual-income families were assessed by in-depth interviews with 6 people, 3 practicing integrated financial management and 3 practicing individual financial management. The results indicated significant differences between the two financial management methods regarding family structure, individual values, and family finances. Families that practiced individual financial management consisted of weekend couples without children who showed an individual-centered value tendency and seemed to take a positive attitude towards their future economic situation due to possession of their on stabilized financial assets. Based on these results, we can expect more families to adopt methods of individual financial management and show a wider variety in their financial planning tools which will require adequate and efficient countermeasures and strategies suitable for each financial management practice.
전자금융사기의 방법이 나날이 진화하면서 금전적 피해도 함께 늘어나고 있다. 이에 따라 전자금융사기 예방서비스가 시행되고 있으나 여전히 피해가 발생되고 있는 상황이다. 본 연구는 실제 피해사례를 중심으로 전자금융사기 예방서비스의 한계를 분석하여, 그 개선방안을 제안하는 것을 목적으로 수행되었다. 예방서비스 시행 전후의 사고 사례를 분석한 결과, '스마트폰 앱 이용 사기'와 '전화 및 문자 이용 사기' 유형이 서비스 시행 이후에도 건수가 증가하였고, '스마트폰 앱 이용 사기' 유형은 피해금액도 증가한 것으로 확인되었다. 본 연구는 각 세부사례 분석을 통해 식별된 전자금융 예방서비스의 한계점을 보완하기 위해 전자금융사기 예방서비스와 유사하게 현재 시행중인 예방 관련 서비스/제도 및 기술적 인프라의 도입과 활용을 중심으로, 전자금융사기 예방서비스 자체를 개선하고, 현재 시행/논의 중인 다양한 정책을 종심방어적 관점에서 종합적으로 연계하는 방안에 대해 고찰하였다.
금융산업은 일상 국민 생활경제와 매우 밀접한 관련이 있다. 따라서 저축은행 사태와 같이 금융기관 임직원들에 의한 횡령, 배임 등 부정행위(fraud)가 발생할 경우, 신용경색과 연쇄파산 등 민생경제에 심대한 악영향을 끼칠 수 있다. 이에 외국에서는 금융산업 보안의 중요성이 특히 강조되고 있고, 물적, 인적, 사이버를 통합하는 융합보안(converged security)으로 발전하고 있다. 본 연구는 우리나라 은행권에서 내부 임직원들에 의해 발생하는 부정행위를 방지하는데 목적이 있다. 이를 위하여, 리스크 관리(risk management) 업무를 담당하고 있는 은행권 임직원, 금융 정책수립 및 규제기관 담당자, 보안전문가 등 총 16 명에 대하여 반구조화된 심층 인터뷰(in-depth semi-structured interview)를 실시하였다. 수집된 데이터를 개인, 조직, 사회 문화적 레벨 등, 세 가지 계층화 수준에서 분석하였고, 이를 바탕으로 금융산업보안(financial industry security)의 발전과 금융권 내부부정 행위 방지를 위한 정책적 권고사항들을 도출하였다.
투자상품의 확산, 고령화 등으로 인한 금융니즈 다양화와 자본시장법 시행으로 인한 금융회사간 치열한 경쟁으로 인해 금융산업 내에서 마케팅의 역할이 더욱 중요해지고 있다. 그러나, 지금까지 다른 산업에 비해 금융산업의 마케팅 연구는 상대적으로 부족하였다. 본 연구는 향후 구체적인 금융마케팅 연구들이 진행되기에 앞서 국내 금융마케팅 연구들을 정리하고, 국내 금융회사 마케팅 담당자를 In-depth 인터뷰하여 실제 국내 금융 마케팅 현황을 조사하였다. 이를 통해 향후 금융마케팅 연구에 필요한 시사점을 얻고자 하였다. 분석 결과, 다른 산업의 마케팅과 다른 금융 마케팅만의 고유 특징에 대한 이론적인 연구가 부족하였고, 금융산업 내에서 은행, 증권, 보험, 카드 산업 간의 마케팅 특징 차이에 대한 연구도 부족하였음을 알 수 있었다. 소비자행동 관점에서 금융고객의 의사결정 과정에 관한 연구도 부족하였다. 또한, 우리나라의 금융회사의 마케팅 현황은 외형적으로 어느 정도 성숙 단계에 접어들었다고 볼 수 있으나, 실제 업무는 여전히 과거의 영업지원, 혹은 프로모션 및 CRM 데이터 분석 등 단기적인 부분에 치중되어 있었다. 그리고, 은행, 증권, 보험, 카드 회사 등 각 세부 금융산업별 마케팅 담당자들이 중요하게 생각하는 금융마케팅의 키워드와 문제 인식 정도도 서로 다름을 알 수 있었다. 본 연구는 이러한 분석 결과를 바탕으로 향후 금융마케팅 연구를 위한 시사점과 함께 6가지의 연구명제를 제안하였다.
ALI, Jamshed;KHAN, Muhammad Arshad;KHAN, Usman Shaukat;WADOOD, Misbah
The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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제8권12호
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pp.363-370
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2021
This study aims to revisit the issues and misconceptions about financial inclusion (FI) indices. For indices construction, this study uses two approaches: one approach following the methodology of Sarma (2008) which is based on UNDP methodology, while the other is the Dynamic Factor Model (DFM)-based index of Stock and Watson (2002) and Rehman et al. (2021). The data of 18 economies of Asia from 1997 till 2017 is used for indices construction and analysis. The authors constructed macro and micro-level financial inclusion indices based on the different types of financial inclusion indicators. Second, the authors have critically evaluated two different approaches, and the results show that Sarma (2008)-based index show financial inclusion's level, while DFM-based index reveal fluctuation in the current year's financial inclusion level due to the prior variations. For measuring the level of financial inclusion, the Sarma (2008) index is effective, while for forecasting the level of financial inclusion, the DFM approach is more appropriate. Furthermore, the micro and macro aspects of financial inclusion should be reflected in separate indices for better understanding and in-depth insights.
The objective of this study is to analyze the scope and depth of financial education currently delivered through three subjects in middle and high schools in South Korea. In order to systematically achieve the research objective, this study analyzed the textbooks to see how much coverage each topic received based upon the Finance Education Standards developed by the Financial Supervisory Service and the Korea Institute for Curriculum and Evaluation in 2011. In particular, this study used textbooks of three subjects such as Technology Home Economics, Social Studies, and Economics. Finally, this study discussed several implications for financial educators for teenagers and policy makers.
PRATAMA, Bima Yoga;NARSA, Niluh Putu Dian Rosalina Handayani;PRANANJAYA, Kadek Pranetha
The Journal of Asian Finance, Economics and Business
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제9권2호
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pp.103-112
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2022
This study aims to obtain empirical evidence regarding the link between tax avoidance (TA) and the readability of financial statements. This is a quantitative research using Ordinary Least Squares regression analysis which is then processed using STATA 14.0. A total of 278 companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the period 2017-2019 is the data of this study. In detecting TA in a company, this study uses the ETR and CashETR and for the measurement of financial statement readability, this study uses gunning fog index and length of the document. The findings of this study suggest that tax avoidance and clear financial statements are mutually exclusive in the sense that when tax avoidance is practiced, companies will tend to conceal the information conveyed by financial statements. In other words, it is concluded that the more a company engages in tax avoidance, the lower the readability of the company's financial statements. This study provides in-depth evidence that tax avoidance is indirectly related to the disclosure of information by the company. Users of financial statements will realize that the company seeks to make disclosures that are in their best interests to avoid their tax avoidance strategy being detected.
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[게시일 2004년 10월 1일]
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