• The Korean Journal of Financial Management
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• v.15 no.2
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• pp.339-368
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• 1998

우리나라 재벌기업은 소유집중에 의한 소유경영과 비관련사업다각화를 경영의 특징으로 하고 있으며 정부는 경제력집중의 완화와 재벌기업의 경쟁력 제고를 위하여 공정거래법 등을 통하여 소유분산과 업종전문화를 지속적으로 추진해 왔다. 본 연구는 이러한 정부의 재벌정책에 방향을 제시코자 재벌기업의 기업지배형태를 고찰하고 30대 재벌기업의 1997년 자료를 이용하여 그룹차원과 개별기업차원으로 나누어 재벌기업의 소유구조 결정요인을 실증적으로 분석하였다. 분석 결과 그룹차원에서 소유구조결정요인은 상장비중을 제외하고는 뚜렷한 요인이 식별되지 않아 그룹차원에서는 대주주가 지분관리를 하지 않는 것으로 나타났다. 개별 기업차원에서는, 먼저 대주주의 총지분은 개별기업의 특성과는 거의 무관하게 결정되는 것으로 나타났으나, 개인의 지분은 상장후 경과년수 및 기업규모와 부의 유의적인 관계를 나타내었으며 법인지분은 기업규모와는 무관하나 상장후 경과년수와는 오히려 정의 유의적인 관계를 보였다. 또한 주력기업에 대하여는 대주주가 개인지분을 높게 유지하려는 경향이 있음도 드러났다. 또한 총지분을 종속변수로 사용한 경우의 모형의 설명력이 개인지분이나 법인지분을 종속변수로 사용한 경우에 비해 현저히 낮게 나타나 향후의 소유구조 결정요인에 대한 연구에 있어서 종속변수로서 총지분을 사용하고자 하려면 면밀한 사전분석이 필요함이 시사되었다.

• The Korean Journal of Financial Management
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• v.17 no.1
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• pp.1-12
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• 2000

본 논문은 5대 재벌 계열사들을 대상으로 재벌의 상호지급보증이 재벌의 지배구조 및 자본구조와 어떤 관련이 있는가를 실증적으로 분석하였다. 지급보증을 분석하면 지배주주의 지분율이 작은 회사일수록 그리고 상장기업일수록 타계열사에 대한 지급보증이 커진다는 것이 확인되었다. 한편 피지급보증을 보면 지배주주 지분율이 별로 영향을 주지 않는 것으로 분석되었다. 이러한 결과는 지배주주와 소액주주사이의 대리인문제가 계열사로부터의 피지급보증보다는 주로 계열사에 대한 지급보증에서 나타나고 있는 것을 시사하고 있다. 부채의존도가 높은 기업일수록 계열사에 대한 지급보증이 크다는 분석결과는 우리나라 금융기관과 재벌사이의 부채의 대리인문제가 심각하다는 것을 시사하고 있다.

• Journal of Korea Fair Competition Federation
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• no.91
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• pp.8-14
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• 2003

향후 재벌규제 또는 재벌개혁의 바람직한 방향은 첫째, 그 목표가 글로벌 경쟁에 직면해 있는 우리나라 고유의 기업조직인 재벌의 경쟁력 강화에 초점이 맞추어져야 하고, 둘째, 재벌규제는 기존의 경제력 집중 억제 규제나 지배구조 관련 규제 등과 같은 획일적 직접 규제를 탈피하여 시장경쟁을 통해서 해결하도록 하여야 하며, 셋째, 지배구조 관련 각종 규제는 모든 기업이 채택하도록 일률적으로 규제를 시행하기보다는 기업이 주어진 경영 환경에 따라 자율적으로 선택할 수 있게 하여야 한다. 마지막으로 시장경쟁을 통한 기업조직의 효율성 제고를 위해서 정부는 공시제도의 유효성 제고에 최선을 다해야 한다.

• The Korean Journal of Financial Management
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• v.20 no.2
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• pp.1-39
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• 2003

Using a comprehensive sample of convertible security offerings by Korean firms from 1981 to 1999, we examine the effect of convertible bond issues on firm value. We find that the announcement of convertible bond issues has a positive effect on firm value. However, the announcement of private convertible bond issues by chaebol firms has a significant negative effect on their market values. This result is different from that in Japan, suggesting that the efficiency of the financing decision by Korean chaebol is different from that by Japanese keiretsu. In addition, we find that the announcement effect of private convertible bond issues by chaebol firms has a significant relation with the corporate governance variables such as ownership structure, bank relationship. These results indicate that convertible bond issues can be used as a mechanism for chaebol owner-manager to give rise agency problems at the expense of the wealth of minority shareholders.

• Journal of Korea Fair Competition Federation
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• no.49
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• pp.23-26
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• 1999

재정경제부, 공정거래위원회 등 주요 경제부처는 지난 8월 25일(수) 정$\cdot$재계 간담회를 개최하고 동 간담회에서의 합의내용을 실천하기 위한 재벌개혁 세부방안을 확정 발표했다. 동 재벌개혁 후속방안은 동 간담회에서 정부와 재계가 합의한 투명한 기업경영지배구조 정착과 순환출자 및 부당내부거래의 억제, 변칙적인 부의 세습 차단 및 제2금융권 지배방지 등 정부의 재벌개혁 3원칙을 구체화하는 데 초점을 맞추고 있다. 정부는 무엇보다 재벌기업의 자기자본대비 출자총액한도를 매우 엄격하게 규정, 동 제도를 부활함으로써 순환출자를 줄이도록 유도하기로 했다.

• KDI Journal of Economic Policy
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• v.16 no.3
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• pp.97-123
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• 1994

본(本) 연구(硏究)는 "경제성장(經濟成長)이 재벌(財閥)과 대기업(大企業)에 의한 집중현상(集中現象)을 심화시켰는가?" 및 "재벌(財閥)은 과연 비효율적(非效率的)인가?"라는 두가지 의문에 대하여 제조업을 대상으로 경험적(經驗的) 증거(證據)를 구하였다. 본 연구의 발견 중 가장 중요한 것은, 첫째 대사업체(大事業體) 혹은 재벌부문(財閥部門)이 차지하는 상대적(相對的) 비중(比重)의 하락추세는 고성장기(高成長期)에 더욱 가속되므로 고성장(高成長)을 지속시키는 것이 생산집중(生産集中)을 치유(治癒)하는 유효(有效)한 방안(方案)이라는 시사점과, 둘째 재벌사업체(財閥事業體)가 비재벌사업체(非財閥事業體)보다 평균적으로는 생산성(生産性)이 높지만 생산성격차(生産性隔差)의 세세분류산업별(細細分類産業別) 분포(分布)는 U자형(字型)을 나타내어 비재벌사업체의 생산성이 훨씬 높은 예외산업(例外産業)이 다수 존재하기 때문에, 비효율(非效率)을 근거로 재벌의 기업활동(企業活動)을 규제(規制)하는 정책은 오히려 효율(效率)에 역행(逆行)할 뿐만 아니라 효율성(效率性)을 이유로 재벌규제를 일반화(一般化)하려는 시도 자체가 매우 위험하다는 시사점을 제공하였다. 이러한 발견은 우리경제의 재벌구조(財閥構造)와 경제력집중(經濟力集中)등의 현상을 막연히 비효율(非效率) 차원(次元)에서 접근하려던 일부의 시각을 부정하는 것으로서, 향후 재벌정책(財閥政策)의 목표(目標)가 재정립(再定立)되어야 함을 시사한다.

• International Area Studies Review
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• v.17 no.4
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• pp.23-42
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• 2013

This paper examines the effects of corporate governance on internationalization in Korean firms. Using the data from 454 Korean manufacturing firms listed in the Korean Stock ExchanFge (KSE) from 1999-2006, we analyzed the role of corporate governance on internationalization in Korean firms, including Chaebols (Korean business groups) and family firms. In addition, we investigated the moderating effect of concentration of ownership on internationalization. The results of the analysis showed a positive association between corporate governance in Chaebols and family firms and internationalization. Interestingly, the influence of ownership concentration overpowered the ambivalent behaviors of Chaebols, leading to less internationalization. We conclude that corporate governance in Chaebols and family firms is important to internationalization strategy.

• Journal of Venture Innovation
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• v.7 no.1
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• pp.167-182
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• 2024

The aim of this study is to empirically explore the operational spillover effect among companies within chaebol groups, prominent corporate conglomerates in South Korea. Chaebols are known for their horizontal and vertical integration, fostering close collaboration among their constituent companies from a supply chain standpoint. Existing literature highlights the sharing of tangible and intangible resources within chaebol structures, leading to increased efficiency by minimizing transaction costs through resource sharing. This research investigates whether operational management performance within chaebol structures can be transmitted through cooperative resource utilization. To achieve this objective, we categorize leading companies and affiliate companies within chaebols and examine whether the operational management performance of leading companies significantly influences that of affiliate companies. Data on conglomerates, as defined by the Korea Fair Trade Commission, were collected, along with information on companies within these groups. Subsequently, the company with the highest revenue within each group was identified as the leading company, while the remaining companies were designated as affiliate companies. Our analysis reveals a significant positive relationship between the performance of inventory and facility resource management of leading companies and that of affiliate companies. This study sheds light on the transfer of operational management performance within conglomerates from a managerial perspective, underscoring the importance of reinforcing cooperation systems within the chaebol group. Furthermore, this research contributes to the academic discourse by delineating conglomerates from an operational management perspective and empirically demonstrating the transfer effect of operational management performance.

• Management & Information Systems Review
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• v.36 no.1
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• pp.233-249
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• 2017

This study investigates the relation of managerial ability and firm performance in case of Chaebol in Korea. We employ non-financing firms at Korean markets for the period 2000-2015. Most important decision is made by the head of Chaebol which increases firm value eventually and he has such a strong dominant power that managers belongs to Chaebol have to follow mother firm's decision directions. So it is expected that managers belongs to Chaebol have to focus on long term performance rather than short term profits, which means they concentrate their managerial ability much on the firm value. Otherwise, managers in which non-Chaebol focus their ability on periodic accounting earnings. Thus, this study examines an empirical analysis on the relation of managerial ability and firm performance and the effect of Chaebol on the relation of managerial ability and firm performance. Empirical results are as follows: First, there exists a statistically significant positive relation between managerial ability and firm performance either short- or long-term. Second, we extend this relationship into Chaebol condition and find that managerial ability of Chaebol positively influences on the firm value which is long-term performance, rather than return on assets which is short-term performance. These results imply that managers belongs to Chaebol much concentrate their ability on long-term value which is differenciated from the case of non-Chaebol samples. Chaebol is an important issue in Korea because it dominates most of Korean local economy so its' impact from small changes on our economy is big enough. Our study examining the relationships between managerial ability of Chaebol and firm performance is meaningful and it is a good signal that they concentrate their ability much on the long-term value rather than short-term profits. We expect that the results of this study will provide the academic and practical references. This study will contribute to the future research in accounting through an analysis of managerial ability which is a new measure, Chaebol, and firm value.

• Journal of Digital Convergence
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• v.11 no.5
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• pp.95-104
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• 2013

The goal of this study is to confirm the extent of realization of economic democracy between the subsidiary ICT companies of conglomerates and the KOSDAQ listed ICT companies with focus on growth and profitability. As the results of analysis, the following were verified. First, there were differences in all aspects of the subsidiary ICT companies of conglomerates and the KOSDAQ listed small and medium ICT companies, including growth and profitability. Second, the pattern of economic democracy between two groups displayed relatively unrealized economic democracy structure. Third, It was found that KOSDAQ listed small and medium ICT companies were relatively much more difficult situations than the subsidiary ICT companies of conglomerates.