In the technological cycle model, a technological discontinuity leads to the inception of industry evolution. Before the emergence of de facto standard, it is defined as era of ferment, while era of incremental change is defined after the emergence. In the era of ferment, market and product have high uncertainties, but the competition becomes fiercer in the era of incremental change. Hence, new or revised managerial strategies are required before and after the de facto standard. However, our understanding is limited. In this study, we explore determinants of firm survival after the emergence of de facto standard. We test these using 6650 product/year observations from 1983 to 2002. The results reveal that entry before the emergence of de facto standard, and the number of product in the market will increase exit rate. However, the number of company will reduce exit rate. Our findings illustrate distinctive characteristics of the industry after the emergence of de facto standard. We'll discuss academic and political implications in the last section of this paper.
This paper examines the opportunistic behavior of corporate insiders and analyzes the relationship between equity change and the possibility of delisting. The findings are summarized as follows. First, the larger the stake reduction of insider, the greater the negative excess return after announcement. In the delisting firm group, there is a significant decrease in equity and statistically significant results in the difference test between the comparative groups. The logistic regression analysis showed that the regression coefficient of equity change was negatively statistically significant, indicating a significant correlation between insider share change and the possibility of delisting. These findings are expected not only to provide useful information for investors, but also to be evidence of capital market information asymmetry.
This paper analyzes the price movements and the possibility of delisting by research and development intensity of firm which made technological innovation disclosure in the Korean stock market. The sample consists of firms listed on the KRX which made technological information disclosure between January 2002 and December 2014. The results are summarized as follows. The higher R&D intensity is observed for the delisted firms group. The logit regression result shows that the research and development intensity is a significant predictor of the possibility of delisting. This shows that exposure to the risk of delisting may increase as the proportion and uncertainty of intangible assets in the assets of individual firms increases. This empirical result is expected to serve as a good guide line for the stakeholders.
This study empirically investigates the relation between information quality measured by accruals quality and the KOSPI200 index rebalancing. The accruals quality is used for the proxy of information quality and is estimated by employing the Francis et al. (2005) model. The result shows that there is a statistically significant difference between additions group and deletions group. The average information quality of deletions group is substantially lower than that of additions group. In addition, the regression analysis shows that the relationship between accruals quality and a dummy variable for changes in the KOSPI200 index composition is negative and statistically significant. This result implies that additions to the KOSPI200 stock index improves information quality and relieves the information risk of firm which results in the amelioration of information asymmetry. On the other hand, deletions from the KOSPI200 index result in the deterioration of information quality. These results are consistent with Merton (1987).
1980년대 하반기부터 한국(韓國)의 석탄산업(石炭産業)은 70년대말에서 80년대초까지와는 상이한 여건에 직면함으로써 구조적(構造的) 변화(變化)를 필요로 하고 있다. 이에 반하여 정부(政府)는 석탄정책(石炭政策)에 깊이 개입하면서도 경제여건변화(經濟與件變化)에 적절한 정책대응(政策對應)을 펴지 못하고 오히려 기업퇴출(企業退出)(exit)을 막고 산업합리화(産業合理化)를 저해함으로써 장기적으로 경제(經濟)의 효율성(效率性)을 떨어뜨리고 자원배분(資源配分)을 왜곡(歪曲)시키는 결과를 초래하였다. 본고(本稿)에서는 미래의 에너지파동(波動) 가능성(可能性)을 고려한 국내석탄정책(國內石炭政策)과 수입탄정책(輸入炭政策)에 대하여 논의하고, 개방경제하(開放經濟下)에서의 사회적(社會的) 마찰(摩擦)을 극소화하기 위한 석탄가격구조(石炭價格構造) 개선방안(改善方案)을 제시하였다. 분석결과(分析結果)에 따르면 현행(現行) 수입탄가격(輸入炭價格)은 오히려 국내탄질(國內炭質)의 저급화(低級化)를 유발시키는 저급화(低級化)를 유발시키는 왜곡현상(歪曲現象)을 초래 하고 있으므로, 앞으로는 국내탄가(國內炭價)를 석공원가기준(石公原價基準)에서 수입탄가(輸入炭價)를 기준으로 하는 결정방식으로 전환하고 수입탄가(輸入炭價)와 국내탄가(國內炭價)의 열량별(熱量別) 가격구조(價格構造)를 개선할 필요가 있다. 그리고 정부주도(政府主導)의 탄광통폐합(炭鑛統廢合)은 또다른 비효율성(非效率性)과 자원배분(資源配分)의 왜곡(歪曲)을 가져올 우려가 있으므로 가격정책(價格政策), 정부보조(政府補助) 등을 통한 간접통제방식(間接統制方式)으로 민간경제의 효율성을 유도하여 주는 것이 바람직하며, 또한 기업퇴출(企業退出)에 따른 탄광지역(炭鑛地域)의 경제활동(經濟活動) 위축(萎縮)과 실업문제(失業問題) 등에 사전적인 정책대응(政策對應) 필요하다.
The purpose of this study is to analyze empirically the effects of changes in policies of the construction industry on the entry and exit in the construction industry and to present the direction of changes in construction industry policies based on the analysis results. The purpose of this study is also to present by analyzing the factors influencing the increase and decrease of builders in the actual construction market. The results of the survey indicate that for general contractors in Daegu and Gyeongbuk, which are mostly small and medium-sized construction companies, the strengthening of registration standards (capital, technicians, etc.) has a significant impact on market entry and exit. However, on the other hand, many of the construction policies implemented to eliminate unqualified contractors in the construction market have had the effect of increasing the number of unqualified contractors. This suggests that construction policies in the construction cycle have not achieved their objectives.
Asia-Pacific Journal of Business Venturing and Entrepreneurship
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v.8
no.4
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pp.37-47
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2013
This study investigates regional financial markets and proposes some policy measures for boosting up the regional financial system. Financial supports for start-ups, small and medium sized enterprises(SMEs) in early stage growth have been constrained due to expanded financial gaps among regions during financial restructuring period. The bank consolidation through M&A is associated with widening financial gaps between Seoul area and others, and between regions where regional banks survives or not. Loans to small firms are associated with relationship lending techniques that may be better supported by smaller regional banks. The loan rate to SMEs in locals where regional banks are activated has tended to be 10%point higher than the locals where regional banks closed, and also drive the greater contribution for preventing local capital outflow and promoting local capital investment by local penetrating strategy. Government should develop regional financial policies to boost up regional financial system, and expand the business area of regional financial institutions for supporting start-ups and SMEs.
본 논문에서는 우리나라 기업의 재무상태 악화(financial distress)가 성과에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 재무상태가 악화되었을 때 성장성, 수익성 그리고 안정성 측면에서 기업이 어떻게 영향을 받는가를 분석하였고 재벌기업과 독립기업의 성과를 비교하였다. 본 논문의 분석결과에 의하면 산업에 불황이 닥칠 때 기업의 재무상태는 매출액증가율로 측정한 기업의 성장성에 어느정도 영향을 주는 것을 알 수 있다. 부채의존도가 높은 기업의 매출액증가율이 부채의존도가 낮은 기업에 비해 작은 것으로 밝혀졌다. 그러나 재무상태가 악화되어도 기업의 수익성은 별로 영향을 받지 않는 것으로 나타나고 있다. 또한 소속 산업이 불황에 빠졌을 때 재벌기업은 독립기업에 비해 2년 매출액증가율이 약 18% 정도 큰 것으로 나타났다. 재벌의 계열기업들은 내부거래, 상호지급보증 그리고 상호출자등에 의해 영업실적이 부진해도 좀체로 퇴출되지 않는 것으로 알려졌는데 본 논문의 결과는 이러한 사실과 일맥상통한다고 할 수 있다.
운송 서비스산업에 대한 지속적인 규제완화는 운송 기업의 진입 및 퇴출을 자유롭게 하였고, 외국 기업의 국내에서의 영업 활동이 가능하게 했을 뿐 아니라, 업종간 분류를 무의미하게 하여 운송기업은 전방위 경쟁을 피할 수 없게 되었다. 이러한 경쟁 환경하에서 운송 기업의 효율적인 운영은 국가 물류비 절감 측면에서, 그리고 해당 기업의 사활 측면에서 매우 중요한 의미를 갖는다. 소화물 일관 수송은 택배 또는 특송이라 불리우는 운송 서비스업의 일종으로, 화주 한명의 화물량이 차량 한 대 분량에 못 미치고, 고객이 원하는 출발지에서 목적지까지 운반해주는 특성을 가지고 있다. 소화물 일괄 수송은 지역을 순화하면서 화물을 접수하여 인근 터미널까지 운반하는 수집과정, 터미널과 터미널을 연결하는간선수송 과정, 터미널에서 최종 목적지까지 운반하는 배달과정을 거쳐 이루어진다. 본 연구를 통하여 터미널과 터미널을 연결하는 간선 수송과정에서 발생하는 비용을 줄이는 화물운송경로를 찾아주는 네트웍 최적화 모형이 개발되었으며, 이를 실제 업무에 적용하여 화물운송 경로를 조정함으로써 적재율 20%이상 개선, 운송비용 10%이상 절감이 가능함을 확인하였다.
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[게시일 2004년 10월 1일]
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