중소기업연구 (Korean small business review)

한국중소기업학회 (The Korean Association of Small Business studies)
권호 표지
DOI QR코드

DOI QR Code

스타트업 액셀러레이터의 투자 규모별 투자결정요인에 대한 연구

A Study on Investment Determinants by Investment Size of Startup Accelerators

  • 허주연 (연세대학교 일반대학원) ;
  • 정승화 (연세대학교 일반대학원 경영학과)
  • 투고 : 2021.01.25
  • 심사 : 2021.03.17
  • 발행 : 2021.03.31
⟨ 이전 논문 다음 논문 ⟩

초록

창업초기기업들의 어려움을 해결해주고, 리스크 높은 기존 투자방식의 문제점을 해결하기 위한 방안으로 새로운 유형의 투자주체인 스타트업 액셀러레이터가 등장하였다. 이러한 스타트업 액셀러레이터들이 스타트업의 성공에 미치는 가시적 성과들이 나타나면서 중대형 액셀러레이터 기업들이 등장하였고, 더불어 이들이 투자하는 시드머니의 규모도 점차 증가하고 있다. 그리고 소형 액셀러레이터 기업과 이들의 투자행태 등의 차이점이 나타나기 시작하였다. 이에 이들의 도움을 필요로 하는 스타트업들에게는 희망하는 투자유치 규모가 증가할수록, 사업화가 진행 될수록, 어떤 요인들을 준비해 나가야 하는지에 대한 정보가 필요하며, 액셀러레이터들에게는 투자규모가 확대되었을 때 어떤 기준으로 스타트업을 선정해야 하는지에 대한 준거기준이 필요해 졌다. 하지만 현재 이에 대한 연구는 국내외적으로 진행되고 있지 않아 본 연구는 건당 평균 시드머니의 투자규모별로 중대규모와 소규모 투자그룹으로 나누어 이들 간의 주요 투자결정요인, 투자목적, 주요 액셀러레이팅 프로그램 등 의 차이를 살펴보았다. 본 연구결과, 소규모 투자그룹은 '컨설팅 중심 형 액셀러레이터'로, 중대규모 투자그룹은 '투자 중심 형 액셀러레이터'로 세분화할 수 있었다. 그리고 투자 규모에 따라 주요 서비스와 투자목적이 다르고, 투자결정요인이 달라짐을 알 수 있었다. 이러한 연구 결과는 액셀러레이터 기업과 이들의 도움을 필요로 하는 스타트업들, 후속연구자들에게 좋은 준거기준이 되리라 생각한다.

Startup accelerators, a new type of investment entity, have emerged as a way to solve the difficulties of early startups and existing investment methods with high risk. With the visible performances of these startup accelerators on the success of startups, medium and large accelerator companies have emerged, along with the increasing size of seed money they invest in. In addition, differences between small and medium&large accelerator companies are emerging. Therefore, startups need informations on what factors to prepare for attracting startup accelerators' investment. Accelerators also need determinant criteria to select startups as the amount of investment grows. However, the study on this subject is not currently being conducted. Therefore, we conducted the study through dividing the average amount of seed money into small and medium & large-sized investment groups and examined the differences in major investment determinants, investment purposes, and major accelerating programs. As the results of this study, small investment groups could be subdivided into 'consulting-oriented accelerators' and medium- and large-sized investment groups into 'investment-oriented accelerators'. In addition, major services and investment purposes and investment decision criteria vary depending on the size of the investment. I think these findings will be good standards for accelerator companies, startups in need of their help, and follow-up researchers.

키워드

참고문헌

  1. 김용재.염수현(2014), "벤처 엑셀러레이터의 이해와 정책방향", 「KISDI Premium Report」, 제19호.
  2. 남수태.진찬용.김도관(2014), "AHP 기법을 이용한 스마트폰 환경에서 위치기반 서비스에 대한 선호도 분석", 「한국정보통신학회논문지」, 제18권, 제6호, pp. 1337-1342. https://doi.org/10.6109/JKIICE.2014.18.6.1337
  3. 민재형(2015), 「경영과학-스마트한 의사결정을 위한 지침서」, 파주: 생능출판.
  4. 박희원(2018). "해외 액셀러레이터 기관 사례분석 및 시사점", 「산은조사월보」, 제749호, pp. 33-54.
  5. 이정우(2016), "창업대중화의 주역, 액셀러레이터", Entrepreneurship Korea, 제1권, pp. 7-10.
  6. 이종훈.정태현(2016). "벤처캐피탈에 대한 정부출자금의 초기단계기업 투자에 대한 영향: 한국의 벤처캐피탈에 관한 실증연구", 「벤처창업연구」, 제11권, 제2호, pp. 75-87.
  7. 이혜영.김진수(2017), "초기 기술창업기업의 창업가 역량과 창업팀 역량이 성과에 미치는 영향", 「한국창업학회지」, 제12권, 제2호, pp. 31-56. https://doi.org/10.24878/TKES.2017.12.2.31
  8. 최윤수.김도현(2016), "투자 행태를 통한 엑셀러레이터와 벤처캐피탈의 비교 연구", 「벤처창업연구」, 제11권, 제4호, pp. 27-36.
  9. 한주형.황보윤(2020), "액셀러레이터의 투자결정 요인", 「벤처창업연구」, 제15권, 제1호, pp. 31-44. https://doi.org/10.16972/apjbve.15.1.202002.31
  10. 허주연(2020), "스타트업 액셀러레이터의 투자결정 요인에 대한 연구", 「벤처창업연구」, 제15권, 제5호, pp. 13-35. https://doi.org/10.16972/APJBVE.15.5.202010.13
  11. 홍정만(2011), "AHP 기법을 적용한 민간 기업의 신재생에너지 평가항목에 대한 연구", 「에너지경제연구」, 제10권, 제 1호, pp. 115-142.
  12. Aldrich, H. E. and T. Yang(2012), "What Did Stinchcombe Really Mean? Designing Research to Test the Liability of Newness among New Ventures," Entrepreneurship Research Journal, Vol.2, No.3, pp. 1-14.
  13. Bird, B.(2019), Toward a Theory of Entrepreneurial Competency. In A. K. Jerome & C. C. Andrew (Eds.), Seminal Ideas for the Next Twenty-Five Years of Advances (Vol. 21, pp. 115-131): Emerald Publishing Limited.
  14. Carpentier, C. and J.-M. Suret(2015), "Angel group members' decision process and rejection criteria: A longitudinal analysis", Journal of Business Venturing, Vol.30, No.6, pp. 808-821. https://doi.org/10.1016/j.jbusvent.2015.04.002
  15. Clarysse, B., M. Wright, and J. Van Hove(2016), "A look inside accelerators in the United Kingdom: Building technology businesses", Technology entrepreneurship and business incubation: Theory, practice, lessons learned, pp. 57-86.
  16. Cohen, S.(2013), "What do accelerators do? Insights from incubators and angels", Innovations: Technology, Governance, Globalization, Vol.8, No.3-4, pp. 19-25. https://doi.org/10.1162/INOV_a_00184
  17. Cohen, S. and Y. V. Hochberg(2014), "Accelerating startups: The seed accelerator phenomenon", Available at SSRN 2418000.
  18. Cohen, S., D. C. Fehder, Y. V. Hochberg, and F. Murray (2019a), "The design of startup accelerators", Research Policy, Vol.48, No.7, pp. 1781-1797. https://doi.org/10.1016/j.respol.2019.04.003
  19. Cohen, S. L., C. B. Bingham, and B. L. Hallen(2019b), "The role of accelerator designs in mitigating bounded rationality in new ventures", Administrative Science Quarterly, Vol.64, No.4, pp. 810-854. https://doi.org/10.1177/0001839218782131
  20. Drover, W., L. Busenitz, S. Matusik, D. Townsend, A. Anglin, and G. Dushnitsky(2017), "A Review and Road Map of Entrepreneurial Equity Financing Research: Venture Capital, Corporate Venture Capital, Angel Investment, Crowdfunding, and Accelerators", Journal of Management, Vol.43, No.6, pp. 1820-1853. https://doi.org/10.1177/0149206317690584
  21. Fehder, D. C. and Y. V. Hochberg(2014), "Accelerators and the regional supply of venture capital investment", Available at SSRN 2518668.
  22. Goswami, K., J. R. Mitchell, and S. Bhagavatula(2018), "Accelerator expertise: Understanding the intermediary role of accelerators in the development of the Bangalore entrepreneurial ecosystem", Strategic Entrepreneurship Journal, Vol.12, No.1, pp. 117-150. https://doi.org/10.1002/sej.1281
  23. Gregson, G., S. Mann, and R. Harrison(2013), "Business Angel Syndication and the Evolution of Risk Capital in a Small Market Economy: Evidence from Scotland", Managerial and Decision Economics, Vol.34, No.2, pp. 95-107. https://doi.org/10.1002/mde.2595
  24. Hallen, B. L., C. B. Bingham, and S. Cohen(2014), "Do accelerators accelerate? A study of venture accelerators as a path to success?", Academy of management proceedings, Vol.2014, No.1, pp. 747-752.
  25. Kim, J.-H. and L. Wagman(2014), "Portfolio size and information disclosure: An analysis of startup accelerators", Journal of Corporate Finance, Vol.2014, No.29, pp. 520-534.
  26. Mason, C. and M. Stark(2004). "What do Investors Look for in a Business Plan?: A Comparison of the Investment Criteria of Bankers, Venture Capitalists and Business Angels", International Small Business Journal, Vol.22, No.3, pp. 227-248. https://doi.org/10.1177/0266242604042377
  27. Mason, C. and Y. Pierrakis(2013), "Venture Capital, the Regions and Public Policy: The United Kingdom since the Post-2000 Technology Crash", Regional Studies, Vol.47, No.7, pp. 1156-1171. https://doi.org/10.1080/00343404.2011.588203
  28. Miller, P. and K. Bound(2011), "The startup factories", NESTA. http://www.nesta.org.uk/library/documents/StartupFactories.pdf.
  29. Pauwels, C., B. Clarysse, M. Wright, and J. Van Hove(2016), "Understanding a new generation incubation model: The accelerator", Technovation, Vol.2016, No.50, pp. 13-24.
  30. Regmi, K., S. A. Ahmed, and M. Quinn(2015), "Data Driven Analysis of Startup Accelerators", Universal Journal of Industrial and Business Management, Vol.3, No.2, pp. 54-57. https://doi.org/10.13189/ujibm.2015.030203
  31. Saaty, R. W.(1987), "The analytic hierarchy process-what it is and how it is used", Mathematical Modelling, Vol.9, No.3, pp. 161-176. https://doi.org/10.1016/0270-0255(87)90473-8
  32. Shankar, R. K. and D. A. Shepherd(2019), "Accelerating strategic fit or venture emergence: Different paths adopted by corporate accelerators", Journal of Business Venturing, Vol.34, No.5, pp. 105886. https://doi.org/10.1016/j.jbusvent.2018.06.004
  33. Timmons, J. A., L. E. Smollen, and A. L. Dingee(1977), New venture creation: a guide to small business development, Vol.1, Irwin Professional Publishing.
  34. Wright, M. (Ed.).(2018), Accelerators: Successful venture creation and growth. Edward Elgar Publishing.
  35. Yin, B. and J. Luo(2018), "How Do Accelerators Select Startups? Shifting Decision Criteria Across Stages", IEEE Transactions on Engineering Management, Vol.65, No.4, pp. 574-589. https://doi.org/10.1109/tem.2018.2791501
  36. www.seed-db.com/accelerators(Seed Accelerators), 2020년 3월 8일