A Study on the Elapsed Time to Resale of Pre-Completion Apartment Ownership

아파트 분양권의 전매기간에 관한 연구

Under the ownership pre-sale system in the South Korean apartment market, developers can sell apartment ownerships as soon as they start to construct an apartment complex. In the South Korean apartment market, people call this kind of ownership "Bun-yang right." There is a time difference between ownership sale and apartment completion under the ownership pre-sale system. The pre-completion apartment ownerships can be resold to third parties until the apartment complexes are completed, which is called "Geon-mae" of the Bun-yang right. Using survival analysis, this research analyzed the elapsed time between ownership purchase and resale to a third party using 48,316 apartment units nationwide in the 192 complexes supplied from 2000 to 2016. Specifically, this study analyzed the influence of the real estate policy, contract term, location, apartment complex, and unit characteristics on the elapsed time between ownership purchase and resale to a third party. The empirical analysis revealed that the real estate policy and contract term characteristics have a significant effect on the elapsed time between ownership purchase and resale to a third party. Also, this study confirmed that the product characteristics, such as the location and apartment complex and unit characteristics, have an influence on the elapsed time between ownership purchase and resale to a third party.

우리나라는 아파트시장의 선분양제도로 인하여 오래 전부터 분양권 전매시장이 형성되어 왔다. 본 연구에서는 전매시장의 참여자들의 행태를 분석하기 위해 분양이후 전매까지의 소요시간을 분석하였다. 구체적으로 본 연구에서는 2000년부터 2016년까지 전국에 분양된 192개 아파트단지의 48,316개의 아파트의 전매자료를 Cox비례위험모형을 사용하여 부동산정책특성, 분양계약특성, 입지특성, 단지특성, 주호특성, 시기 및 지역특성 등이 전매기간에 미치는 영향을 분석하였다. 분석결과, 부동산정책특성과 관련하여 투기과열지구로 지정된 경우 주어진 기간에서 전매확률이 낮아지는 것으로 나타났다. 분양계약특성과 관련해서는 중도금이자후불제와 중도금무이자형태의 분양계약인 경우 전매확률을 유의적으로 증가시키는 것으로 나타났다. 아파트의 입지특성과 관련해서는 접도수가 많거나 인근에 초등학교와 공원이 있어서 입지조건이 우수한 아파트의 경우 전매확률이 유의적으로 높은 것으로 분석되었다. 단지특성과 관련해서는 아파트 단지가 택지개발지구에 위치하는 경우 전매확률은 낮아지는 반면에 대지면적 대비 부대시설면적의 비율이 높을수록 전매확률은 높아지는 것으로 나타났다. 마지막으로 주호특성과 관련해서 전용면적이 적을수록, 주호가 고층에 위치할수록 전매확률이 높아지는 것으로 분석되었다.