Management & Information Systems Review (경영과정보연구)

Daehan Academy of Management Information Systems (대한경영정보학회)
권호 표지

The Effects of R&D Expenses and patents on the Firm value

특허권과 연구개발비 지출이 기업가치에 미치는 영향

  • Received : 2017.08.23
  • Accepted : 2017.09.20
  • Published : 2017.09.30
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Abstract

This study examines the relationship between R&D spending and patent rights, which are suggested by firms as a way to increase their firm value. Specifically, we examine the relationship between research and development costs and patent rights, and see if there are any differences in the influence of two variables on firm value. The period of this study is from 2005 to 2016, and the sample of companies used in the research including the patenting companies is composed of 333 companies in total. The results of the study are as follows. First, the cost of R&D expenditure and capitalized R&D expenditure showed a significant positive correlation with patents. Second, R&D spending did not show a significant relationship with firm value, but patent rights showed a significant positive correlation with firm value. However, firms that spend a large amount of R&D expenditure (RDD), such as research and development expenses, showed a significant positive (+) value and a patent dummy (PATD). Third, in the analysis of the difference between the dummy of research and development and the patent dummy, the enterprise value of a company that invested a lot of patents and research and development expenses was high. The contribution of this study is to examine the relevance of corporate value to R&D investment for patents. On the other hand, there are various variables that can be used as a sample of patents.

본 연구는 기업들이 기업가치를 높일 수 있는 방안으로 제시하고 있는 연구개발비 지출과 특허권을 가지고 그들의 관계 및 기업가치의 관련성을 살펴보고자 한다. 구체적으로 연구개발비와 특허권의 관계를 살펴보고, 두 변수가 기업가치에 미치는 영향력에 차이가 나는지를 보고자 한다. 본 연구의 기간은 2005년부터 2016년까지이며, 특허권 취득기업을 포함한 연구에 사용된 기업표본은 총 333개 기업으로 구성되어진다. 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 비용화된 연구개발비와 자본화된 연구개발비는 특허권과 유의적인 양(+)의 방향을 나타내는 것으로 나타났다. 둘째, 연구개발비 더미(RDD) 변수를 사용한 결과 연구개발비를 적게 투자한 기업보다 많이 투자한 기업의 가치가 높게 나타났다. 즉 연구개발비를 많이 지출한 기업일수록 기업가치와는 유의적인 양(+)의 결과를 보였고, 특허권더미(PATD) 변수도 연구개발비와 유사한 결과를 나타내었다. 셋째, 연구개발비 더미와 특허권 더미를 사용한 차이분석에서는 특허권과 연구개발비를 많이 투자한 기업의 기업가치가 높은 것으로 나타났다. 본 연구의 공헌점은 특허권을 취득한 기업을 대상으로 연구개발비 투자에 대한 기업가치의 관련성을 살펴본 것이라 하겠다. 반면 특허권을 표본으로 하는 다양한 변수가 존재할 수 있는데 특허의 취득건수만을 표본으로 잡은 점을 연구의 한계점으로 들 수 있다.

Keywords

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