광업부문에 대한 외국인직접투자 결정요소: 패널 분석

The Determinants of Foreign Direct Investment in the Mining Sector: A Panel Analysis

광업에 의존하고 있는 개발도상국들에 있어 광업 부문에 외국인직접투자(FDI)를 유치하는 것은 지속적인 경제성장을 위한 중요한 요소가 되고 있다. 본 논문은 광업부분에서 외국인직접투자를 유인하는 결정요소들을 밝히는 것을 목표로 하고 있다. 기존의 개념적인 연구들에 기초하여 1996년부터 2009년까지의 40개 광업 국가들의 패널통계를 이용해 실증 분석하고 있다. 본 논문은 기존 논문들과 달리 광범위하고 포괄적인 변수들을 사용하고 있어 광업부문 외국인직접투자의 요소결정을 분석하는 최초의 의미 있는 실증분석이라 하겠다. 실증분석 결과 시장규모, 무역개방성, 광물의 품질, 기반시설의 수준, 규제의 정도와 국가의 경제적 위험도는 광업 분야 외국인직접투자의 유입과 정(正)의 관계를 보이고 있다. 이와 반대로 관세율, 법인세율, 부패수준과 정치적 불안정도는 광업 분야에 유입되는 외국인직접투자와 부(負)의 상관관계를 보이고 있다. 또한 일반적으로 개발도상국들이 선진국들보다는 광업 분야에 대한 외국인직접투자를 더욱 많이 끌어들이고 있는 것으로 나타났다.

Attracting foreign direct investment in the mining sector becomes a key factor for the continuing economic growth for mining-dependent developing countries. This paper attempts to identify the determining factors that attract FDI inflows into the mining sector. Based on previous conceptual studies, the authors have attempted empirical analyses on a panel of 40 mining countries for the period 1996-2009. These empirical results are the first of their kind given the variables employed are arguably the most comprehensive and exhaustive to date. The empirical results show that market size, trade openness, quality of mined products, quality of infrastructure, regulatory quality, and perceived economic risk associated with the country are positively related to investments in mining. Whereas, tariff rate, corporate tax rate, extent of corruption, and political instability are negatively related to FDI inflows in the mining sector. The empirical results also show that developing countries tend to attract greater amounts of FDI in the mining sector compared to their developed counterparts.