The Korean Journal of Applied Statistics (응용통계연구)

The Korean Statistical Society (한국통계학회)
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A Case Study on the Risk of Stepdown ELS

스텝다운형 주가연계증권의 위험률 고찰

  • Kim, Hee-Sun (Department of Statistics, Sookmyoung Women's University) ;
  • Yeo, In-Kwon (Department of Statistics, Sookmyoung Women's University)
  • 김희선 (숙명여자대학교 통계학과) ;
  • 여인권 (숙명여자대학교 통계학과)
  • Received : 20110800
  • Accepted : 20111100
  • Published : 2011.12.31
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Abstract

Equity linked securities are indirect investments where the return of investment depends on the performance of the underlying equities. In this paper, we review the profit structure of typical equity linked securities through a profit diagram and investigate which characteristics of time series at the investment affect the early repayment of the stepdown ELS based on KOSPI 200 and HSI. We also compare VaRs using the empirical distribution function for risk management.

주가연계증권(ELS)은 주가와 연동되어 수익률이 결정되는 금융상품으로 현재 증권회사뿐만 아니라 은행에서도 많이 판매되고 있는 간접투자상품이다. 이 논문에서는 수익다이어그램을 통해 대표적인 주가연계증권의 수익구조를 알아보며 특히 현재 가장 많이 판매되고 있는 원금비보장 상품인 스텝다운형에 관심을 가진다. KOSPI 200과 홍콩 HSI를 기초자산으로 설정한 스텝다운형 상품에서 투자시점의 시계열 특성에 따른 조기상환여부와 경험적 분포를 이용한 VaR를 통한 위험률에 대해 고찰해 본다.

Keywords

References

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