Rising Open Misery Index of the USA - A Precursor of Economic Crisis -

미국 개방 미저리 지수의 증가추세 - 경제위기의 전조 -

The misery index is the sum of the inflation rate and the unemployment rate. The higher the index, the lower the performance of the national economy. Lee and Cheong (2007) propose that the open misery index, defined to be the sum of the misery index and the ratio of current account to GDP, properly measure the economic performance of a national economy when its degree of openness is large. This paper shows that the periods of rising open misery index of the USA coincide with those of economic hardship in the USA. Most recently, the open misery index of the USA has shown a rising trend for a decade prior to the current economic crisis. That is, external and internal imbalances of the USA have accumulated for a decade prior to the current economic crisis. We interpret the recent rising trend of the open misery index of the USA as a precursor of the current economic crisis.

물가상승률과 실업률을 합한 수치를 미저리 지수(misery index)라고 칭한다. 미저리 지수가 높을수록 국민경제의 성과는 저조한 것을 나타낸다. Lee and Cheong (2007)은 미저리 지수에 경상수지의 GDP대비 비율(%)을 합한 수치를 개방 미저리 지수로 정의하였으며, 동 지수가 개방도가 높은 경제의 성과를 잘 나타낼 수 있다고 주장하였다. 본 논문은 미국에서 개방 미저리 지수가 증가하는 시기는 미국경제의 성과가 저조한 때와 일치한다는 것을 보인다. 특히 2008년에 시작된 현재의 경제위기 이전에 약 10년간 지속적으로 개방 미저리 지수가 상승하는 추세임을 보여준다. 이는, 미국의 현 경제위기에 앞서 지난 10여년간 미국경제의 내부 및 외부불균형이 누적되어 왔음을 보여주는 것이다. 본 논문은 이와 같이 최근의 증가하는 추세의 개방 미저리 지수를 현재의 경제위기의 전조로 해석한다.