고위험사업의 실물옵션이론 적용 연구의 검토와 비판

Real Option View in the Analysis of Highly Risky Business : Review and Critique

본 논문은 실물옵션이론(Real Option Theory)과 그 이론의 경영학 적용 - 특히 고위험의 비즈니스를 분석대상으로 하는 - 에 대한 문헌을 검토한 후 이론 적용의 세가지 문제점을 지적한다. 그리고 본 논문은 실물옵션이론 적용시에 옵션이 창출되기 위한 잠재적 실물자산(Underlying real asset)을 명확히 밝혀주어야 한다는 것을 제시한다. 잠재적 실물자산이 명확해 질 경우, 실물옵션이론은 토탈로지로부터 자유로울 수 있으며. 위에서 언급된 세가지 문제점을 해소시킬 수 있을 것이다.

This paper reviews real option theory and its recent application to management studies involving highly risky business. Three problems are identified in previous studies that created confusions in the application of real option view. It is proposed in this paper that by explicitly stating the underlying real asset on which real option is written, researchers can prevent real option analysis from becoming a tautology and clarify three problems identified in this paper.