• Title, Summary, Keyword: 전환조정

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Agency Problems in Banks and the Efficiency of Restructuring Distressed Firms (은행의 대리문제와 부실기업에의 출자전환)

  • Lee, Sang-Woo;Park, Rae-Soo
    • The Korean Journal of Financial Management
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    • v.24 no.2
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    • pp.113-145
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    • 2007
  • In this paper, we examine whether the poor performance of distressed firms where banks take equity may occur due to agency problems in banks. By adopting the debt-equity swap, the bank can effectively postpone the occurrence of bad loans form the failure of the distressed firm. As a result, firms with more debt will be more likely to obtain debt-equity swap, regardless of their probabilities of revival. This is not because they are more profitable, but because they have more debt and thus it poses greater risk to the bank. We empirically look into these predictions with the data of 44 workout firms and find the following results. First, debt-equity swap appears to be more applicable especially when the distressed firms are large and when BIS of related banks is low. Specifically, the conditional probability of 'large firms' based on debt-equity swap is 65.52% and the conditional probability of 'bad banks' based on debt-equity swap is 75.86%. Also, as predicted, the performance of these debt-equity firms is poorer than that of non debt-equity firms. The conditional probability of 'large firms' based on posterior failure is 84.62% and the conditional probability of 'bad banks' based on posterior failure is 84.62%. This is consistent with our predictions and is also confirmed through results of the logit regression analysis. Second, when the restructuring is led by 'good banks', the performance of equity-swap firms is superior to that of non equity-swap firms. This result is consistent with that of James(1995). Hence, we can conclude that there may be some agency problems in restructuring distressed firm-especially when distressed firms are large and banks are bad. And these agency problems can reconcile the difference between James' results and Park, Lee, and Jang's.

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A Comparison Study of Seasonal Adjusted Series using the X-13ARIMA-SEATS (X-13ARIMA-SEATS로의 전환을 위한 계절조정결과 비교)

  • Lee, Geung-Hee;Lee, Hyeyoung
    • The Korean Journal of Applied Statistics
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    • v.27 no.1
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    • pp.133-146
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    • 2014
  • The United States Census Bureau released a new version of X-13ARIMA-SEATS that integrates X-12-ARIMA with TRAMO-SEATS. This paper compares a seasonal adjusted series from X-13ARIMA-SEATS and those from X-12-ARIMA. An X11 filter and SEATS filter were used for the X-13ARIMA-SEATS. The result of the comparison suggests that seasonal adjusted series using X-13ARIMA-SEATS with the X11 filter are similar to those of X-12-ARIMA.

K-IFRS Reconciliations and Predicting Future Earnings (K-IFRS 도입 시점의 전환조정이 이후 기간의 미래이익 예측력에 미치는 영향)

  • Ji, Sang-Hyun;Kwak, Young-Min
    • Journal of Digital Convergence
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    • v.15 no.12
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    • pp.283-291
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    • 2017
  • This Study analyzes the predictability of accounting information from mandatory K-IFRS adoption using the K-IFRS reconciliations information. We use the sample of 2,557 firm-year Korea listed companies belonging to non-financial corporate sector during 2010-2016. Specifically, we examine whether K-IFS reconciliation would improve or reduce the predicting power for future earnings after K-IFRS adoption. The results of empirical analyses show that reconciliation information from discretionary judgement tend to reduce the predicting power of K-IFRS based accounting earnings for future earnings. This result indicates that managers are likely to use the adjustments process to reconcile K-GAAP accounting numbers with corresponding K-IFRS as means to realize the various private utility. This study is expected to provide useful information by suggesting the need for more rigid screening schemes for the K-IFRS reconciliation process and also for adequate measures to be taken to ensure that the interests of the outside investors are properly protected.

유고를 고려한 고속도로 교통축의 동적통합제어모형 구축

  • 유병석;전경수
    • Proceedings of the KOR-KST Conference
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    • pp.296-296
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    • 1998
  • 고속도로 교통축은 고속도로와 운전자가 대체도로로 이용할 수 있는 표면가로로 구성된 가로망을 말한다. 이러한 고속도로에서의 도로망의 효율을 극대화하기 위해서 시행되고 있는 제어기법으로는 고속도로 진입램프에서의 램프미터링과 표면가로에서의 신호시간조정 등을 들 수 있다. 그러나, 이를 통합한 제어전략은 아직 고려되고 있지 못하다. 고속도로에서 사고나 극심한 혼잡으로 인해 지체가 되었을 경우 단순히 진입램프에서 램프미터링만을 실행하는 것이 아니라 부체도로로의 경로전환을 통해 고속도로교통축의 효율을 극대화할 수 있다. 이는 지능형교통체계(ITS)에서 고려하고 있는 경로안내시스템과도 결부된다. 그러므로, 고속도로 교통축에서는 진입램프에서의 램프미터링전략과 진출램프에서의 경로전환전략, 표면가로에서의 신호최적화전략을 통한 제어를 실행할 수 있다. 따라서, 본 논문에서는 고속도로에서의 진입램프미터링과 진출램프를 통한 경로전환, 표면가로에서의 신호시간조정을 통합한 제어모형을 구축하고, 그에 따른 통합제어알고리즘을 개발하는 것을 본 논문의 목적으로 한다. 통합제어모형은 적정 제어변수의 값을 구하기 용이하게 하기 위해 선형계획법을 적용하였으며, 시뮬레이션을 통해 통합제어알고리즘을 우수성을 검증하였다.

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Typology of Policy Governance for Socio-technical Transitions (지속가능한 사회-기술 전환을 위한 정책 거버넌스 유형에 관한 연구)

  • Lee, Youngseok;Kim, Byung-Keun
    • Journal of Technology Innovation
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    • v.22 no.3
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    • pp.193-223
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    • 2014
  • Socio-technical systems are receiving growing attention as a core concept in the process of searching for proper solutions to sustainable growth. In this paper, we review the way for governing socio-technical transitions from a governmental perspective. Based upon the governance studies and transition research, we set social coordination and locus of transition pressures as transition contexts to differentiate transition policy governance. We propose four types of policy governance for sustainable socio-technical transitions: leading, facilitative, coordinative and persuasive. Analysis on four case based upon this typology shows different transition polices of each transition pathway in analytical aspect. It provides basic criteria for policy makers to design effective transition policies in normative aspect. Also, this paper can contribute to closing the gap between transition research and governance studies.

임정의 패러다임 전환 필요성

  • 권상원
    • 산림경영
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    • pp.4-7
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    • 1998
  • 과거의 조림을 중심으로 하던 녹화임정을 산림의 이용을 증진하도록 하는 경영임정으로 바꾸기 위한 패러다임 전환은 1.적극적인 산업정신 형성 2.시대통찰력 가진 전문가 양성 3.산림경영의 비효율성 제거방안 4. 산림경영모델(범위경영) 확립 5.정부의 실질적인 역할조정 등 5가지 주요문제를 검토하여 우리실정에 맞도록 새롭게 정립하여야 한다.

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다목적실용위성 3호 초기 궤도조정 결과 분석

  • Jeong, Ok-Cheol;Kim, Dong-Gyu;Jeong, Dae-Won;Kim, Hak-Jeong
    • The Bulletin of The Korean Astronomical Society
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    • v.37 no.2
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    • pp.163.2-163.2
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    • 2012
  • 다목적실용위성 3호는 2012년 5월 발사되어, 위성 기능점검을 위한 시험을 성공적으로 완료하였다. 위성이 발사체로부터 분리된 이후 임무궤도(고도 685km, 승교점 지방시 13시 30분을 갖는 태양동기궤도)를 획득하기 위해서는 궤도조정이 필요하다. 본 논문에서는 다목적실용위성 3호의 초기운영 기간 동안 수행한 총 10번의 궤도조정 계획 및 결과에 대해 기술하였다. 궤도조정 1 단계에서는 궤도조정 절차 및 기능을 점검하기 위해 6번의 시험 궤도조정을 순차적으로 수행하였고 이후 2 단계에서는 임무궤도 진입을 위해 4번의 궤도조정을 실시하였다. 궤도조정을 위해서는 원하는 추력분사 방향을 맞추기 위해 롤 방향 또는 피치 방향의 자세제어가 필요한데, 추력기를 사용하여 자세를 기동하는 모드(Del-V Mode)와 휠을 사용하여 자세를 기동하는 모드(Fine Del-V Mode)로 구분된다. 시험 궤도조정에서는 우선적으로 두 가지 모드에 대한 모드전환 시험을 실시하여 위성체 및 지상국 운영절차에 대한 이상 유무를 점검하였고, 이후 추력기 분사량을 10초로 설정하여 예측 대비 실제 궤도변경 결과값을 확인하였다. 시험 궤도조정의 결과를 토대로 본 궤도조정에서는 임무궤도를 획득하기 위한 경사각 조정 및 고도 조정을 수행하였다. 경사각 조정 시에는 승교점 지방시의 변화량을 줄이고, 이후 자연 교란력에 의한 궤도변화를 고려하여 목표궤도를 계획하였다. 또한, 고도 조정 단계에서는 연료 사용량 및 이심률 변화를 최소화 할 수 있도록 전형적인 호만 궤도천이 방식을 적용하였다. 궤도조정 결과 당초 목표한 값을 정확하게 달성하였고, 궤도조정 이후 궤도변화도 장기간 동안 임무궤도 범위를 유지함을 확인할 수 있었다.

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